ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВИЗАЦИИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Информационные технологии помогли россиянам массово выйти на фондовый рынок

Состояние экономики заставляет граждан искать новые способы вложения средств. Развитие информационных технологий дает возможность им не только возможность играть на биржах, но и, как показывает практика последнего времени, существенно влиять на ход торгов.

Пандемия и ИТ удвоили армию российских частных инвесторов

По данным Центробанка, сейчас каждый десятый экономически активный россиянин уже имеет биржевой счет. При этом за 2020 г. на фондовый рынок пришли больше 4 млн человек, то есть за год количество инвесторов увеличилось вдвое. Почти вдвое, до ₽4,7 трлн, выросла за минувший год и сумма вложений граждан в ценные бумаги. Одну из определяющих ролей в этом масштабном тренде играют финансовые технологии. В год пандемии масштабы и скорость внедрения цифровых решений в финансах и инвестициях заметно выросли.

Выделяются три основных группы предпосылок для всплеска интереса к инвестициям. Первая из них — экономические предпосылки, в частности падение ставок по банковским вкладам до исторических минимумов, стабильно низкая инфляция, повышение финансовой грамотности населения, налоговые стимулы для частных инвесторов. Вторую группу составляют законодательные изменения, позволившие в частности внедрить технологии удаленной идентификации клиентов, зафиксировать в правовом поле статус и ответственность финансовых консультантов и т.д.

Каждый десятый экономически активный россиянин уже имеет биржевой счет. Источник: ru.depositphotos.com

Ну, а третий главный «столп» эволюции рынка частных инвестиций — инфраструктурные, технологические изменения, которые помогли сделать инвестиции не только удобными, но и как никогда доступными, особенно в тех уголках страны, где нет офисов финансовых компаний. Открыть счет на бирже, приобрести ценные бумаги, конвертировать валюту сегодня можно не выходя из дома с помощью веб-кабинета или в специализированном мобильном приложении. А покупать акции можно даже через чат-бота в популярных мессенджерах.

В результате, в прошлом году 75% брокерских счетов на российском рынке открывались онлайн. В 2021 г. этот показатель может превысить 90%.

Предпосылками этого стала цифровая трансформация всех сфер жизни в последние годы. А в 2020 г. процессы цифровизации подстегнула пандемия, кардинально изменившая привычную реальность, образ жизни, организацию работы бизнеса. Массовый переход на удаленную работу, рост взаимодействия компаний с потребителями своих продуктов и услуг в режиме онлайн, взлет сервисов электронной коммерции — все это привело к форсированным темпам разработки и внедрения ИТ-решений. Зачастую то, что планировалось сделать за несколько лет, реализовывалось за считанные месяцы.

Сфера финансов и инвестиций оказалась среди наиболее подготовленных к наступившим переменам. Банки и инвестиционные компании в последние годы стремились обеспечить «с запасом» стабильность работы, надежность и качество своей ИТ-инфраструктуры, чтобы в техническом плане гарантированно «переварить» растущий поток новых инвесторов и в то же время сократить издержки на оффлайн, перенеся максимум сервисов и услуг в мобильные приложения и веб-кабинеты.

Статистика показывает, что крупнейшие игроки российского финансового рынка сумели быстро адаптироваться к переменам. Например, холдинг «БКС Мир инвестиций» за год увеличил клиентские обороты на 50%. Так, если в январе 2020 г. клиенты компании наторговали на фондовом рынке на 800 млрд рублей, то в январе этого — уже более чем на 1,2 трлн. А число клиентов БКС за 12 месяцев выросло на 37%, превысив 700 тыс.

Подтянулись и возможности биржевой инфраструктуры. Так, если в 2017 г. информационная архитектура позволяла Московской бирже обрабатывать 110 млн заявок в день, то в настоящее время ежедневно может обрабатываться уже 250 млн.

«Восстание масс»: как информационные технологии сделали мелких инвесторов грозной силой

На Западе институт частных инвестиций гораздо более развит, чем в России и имеет гораздо более длинную историю. Казалось бы, соответствующий рынок должен был устояться, однако «пандемичное» триллионное вливание денег в экономику, вкупе с развитием информационных технологий привело к «казусу GameStop».

«Бунт» частных трейдеров начинался с виду спонтанно — еще осенью 2020 г. группа пользователей сообщества r/wallstreetbets начала подвергать критике финансовых гигантов Уолл-Стрит, которые уверенно ставили на падение акций тех или иных компаний. Частные инвесторы с Reddit считали, что бизнес GameStop не так уж безнадежен, несмотря на неважные финансовые результаты. Тема распространилась на форуме как снежный ком и, набрав критическую массу, эффектно выстрелила.

Стоимость акций GameStop стремительно выросла — с менее чем $20 (11 января) до $347,5 (27 января). Сейчас она спустилась на уровень $60, но эти взлет и падение принесли миллиардные убытки инвестиционным компаниям и хедж-фондам, ставившим на падение.

Нечто подобное происходило с акциями AMC, Nokia, Naked Brand и ряда других компаний.

То есть, группа микротрейдеров, объединенных коммуникационной площадкой, может сдвигать котировки акций на десятки и сотни процентов за день. Эта история уже стала объектом повышенного внимания со стороны финансовых регуляторов США. Требования к пользователям интернет-сообществ, связанных с инвестициями, по-видимому, будут ужесточены, урегулированы соответствующие пробелы в законодательстве.

Может ли нечто подобное случиться у нас? Скорее всего — в ближайшие годы нет. В России акций компаний с таким объемом коротких позиций нет, у нас просто есть неликвидные дешевые бумаги с оборотом в несколько миллионов рублей в сутки. Трудно сравнивать пока и долю частных инвесторов у нас и на Западе. Да и коммуникационных площадок, подобных r/wallstreetbets с его миллионной армией пользователей-трейдеров, у нас тоже еще не сформировалось. Можно привести в аналогию лишь мало сравнимые по масштабам «набеги» по «командам» из телеграм-каналов в акции второго эшелона — здесь изредка котировки акций взлетают на десятки процентов без каких-либо видимых причин.

Массированные покупки отдельных акций, как например, это было недавно с бумагами компании «Казаньоргсинтез», не вызывают особых проблем в техническом плане ни у брокеров, ни у операторов торгов. На бирже есть механизм стоп-торгов при росте и падении выше определенного уровня. Несравнимо более серьезная нагрузка на инфраструктуру рынка ложится в периоды сильной турбулентности, когда количество заявок становится лавинообразным, как это, например, было в марте 2020 г., когда мировые рынки повалились из-за начала пандемии.

Если проводить параллели в правовой плоскости, стоит отметить, что у нас на бирже есть эффективные алгоритмы, которые следят за манипулированием, и есть соответствующая законодательная база. Но речь практически всегда идет о конкретных профессиональных участниках. Над тем же, как заставить играть по правилам то «коллективное сознательное», которое формируется на онлайн-ресурсах из тысяч отдельных инвесторов в тех случаях, когда эти инвесторы начинают действовать «как единое целое», какие средства ИТ (средства анализа больших данных, решения в области ИИ) могут отслеживать подготовку и начало таких акций, каким должны быть эти правила и какой должна быть ответственность в случае их нарушений, в том числе для онлайн-ресурсов — все эти вопросы еще только предстоит решать.

Однако видно, что ИТ меняют уже, казалось бы, устоявшийся мир биржевой торговли, иногда весьма неожиданным образом.

ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВИЗАЦИИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК / ЦИФРОВИЗАЦИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА / КРЕДИТНЫЙ РЫНОК / ФОНДОВЫЙ РЫНОК / СТРАХОВОЙ РЫНОК / ВАЛЮТНО-ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК / МЕТОДИКА ОЦЕНКИ УРОВНЯ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА / ИНДИКАТОРНЫЙ МЕТОД / ИНТЕГРАЛЬНЫЙ МЕТОД / МЕТОД SWOT-АНАЛИЗ / ГРАФИЧЕСКИЙ МЕТОД / ИНДИКАТОРЫ ОЦЕНКИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Блажевич Олег Георгиевич, Сафонова Наталья Сергеевна

Цифровизация на сегодняшний день является одним из самых глобальных процессов, который отражается на всех сфера жизнедеятельности человека. Для финансового рынка она также является неотъемлемой частью его развития. Именно поэтому изучение сущности цифровизации финансовой сферы экономики, степени влияния ее на сегменты финансового рынка, а также особенностей оценки уровня развития финансового рынка являются наиболее актуальными и важными на современном этапе развития экономических и финансовых отношений. В статье рассматривается сущность цифровизации финансового рынка , определяются предпосылки возникновения цифровизации в финансовой сфере. Характеризуются особенности влияния цифровизации на сегменты финансового рынка, такие как кредитный, фондовый, страховой и валютно-денежный рынки. Предлагается методика оценки уровня развития финансового рынка государства.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Блажевич Олег Георгиевич, Сафонова Наталья Сергеевна

ИССЛЕДОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА МАРКЕТПЛЕЙС

FEATURES OF THE FINANCIAL MARKET DEVELOPMENT IN THE CONDITIONS OF DIGITALIZATION

Digitalization today is one of the most global processes that affects all spheres of human life. For the financial market, it is also an integral part of its development. That is why the study of the essence of digitalization of the financial sphere of the economy, the degree of its influence on the segments of the financial market, as well as the features of assessing the level of development of the financial market are the most relevant and important at the present stage of development of economic and financial relations. The article examines the essence of digitalization of the financial market, identifies the prerequisites for the emergence of digitalization in the financial sector. The features of the impact of digitalization on segments of the financial market, such as credit, stock, insurance and monetary markets, are characterized. A methodology for assessing the level of development of the state financial market is proposed.

Текст научной работы на тему «ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВИЗАЦИИ»

УДК 336 doi 10.37279/2312-5330-2021-1-106-124

Блажевич Олег Георгиевич,

кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита,

Институт экономики и управления (структурное подразделение), ФГАОУ ВО «Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского», г. Симферополь, Российская Федерация. Сафонова Наталья Сергеевна,

магистр финансов, специалист,

Департамент управления рисками малого бизнеса, РНКБ Банк (ПАО),

г. Симферополь, Российская Федерация.

Blazhevich Oleg Georgievich,

Ph.D. in Economics,

Associate Professor of the Department of Finance and Credit,

Institute of Economics and Management (structural subdivision),

V.I. Vernadsky Crimean Federal University,

Simferopol, Russian Federation.

Safonova Natalia Sergeevna,

Master of Finance,

Department of Small Business Risk Management, RNCB Bank (PAO), Simferopol, Russian Federation.

ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В УСЛОВИЯХ

FEATURES OFTHE FINANCIAL MARKET DEVELOPMENT IN THE CONDITIONS OF DIGITALIZATION

Цифровизация на сегодняшний день является одним из самых глобальных процессов, который отражается на всех сфера жизнедеятельности человека. Для финансового рынка она также является неотъемлемой частью его развития. Именно поэтому изучение сущности цифровизации финансовой сферы экономики, степени влияния ее на сегменты финансового рынка, а также особенностей оценки уровня развития финансового рынка являются наиболее актуальными и важными на современном этапе развития экономических и финансовых отношений.

В статье рассматривается сущность цифровизации финансового рынка, определяются предпосылки возникновения цифровизации в финансовой сфере. Характеризуются особенности влияния цифровизации на сегменты финансового рынка, такие как кредитный, фондовый, страховой и валютно-денежный рынки. Предлагается методика оценки уровня развития финансового рынка государства.

Ключевые слова: финансовый рынок, цифровизация финансового рынка, кредитный рынок, фондовый рынок, страховой рынок, валютно-денежный рынок, методика оценки уровня развития финансового рынка, индикаторный метод, интегральный метод, метод SWOT-анализ, графический метод, индикаторы оценки развития финансового рынка.

Digitalization today is one of the most global processes that affects all spheres of human life. For the financial market, it is also an integral part of its development. That is why the study of the essence of digitalization of the financial sphere of the economy, the degree of its influence on the segments of the financial market, as well as the features of assessing the level of development of the financial market are the most relevant and important at the present stage of development of economic and financial relations.

The article examines the essence of digitalization of the financial market, identifies the prerequisites for the emergence of digitalization in the financial sector. The features of the impact of digitalization on segments of the financial market, such as credit,

stock, insurance and monetary markets, are characterized. A methodology for assessing the level of development of the state financial market is proposed.

Keywords: financial market, digitalization of the financial market, credit market, stock market, insurance market, currency and money market, methodology for assessing the level of development of the financial market, indicator method, integral method, SWOT analysis method, graphical method, development assessment indicators financial market.

Современный этап развития человечества невозможно представить без обращения денежных средств, привлечения заемного капитала, обеспечения платёжных и валютных операций, взаимодействия с институтами инвестирования и страхования рисков. Финансовые услуги без преувеличения являются важнейшим элементом производственных и межинституциональных взаимоотношений. Следует отметить, что финансовые рынки подвержены влиянию всех современных тенденций развития мировой экономики в целом, но в большей степени на их функционирование на данном этапе влияет такой глобальный процесс как цифровизация.

На сегодняшний день теме цифровизации финансового рынка и ее различным аспектам посвящены труды многих российских и зарубежных ученых, среди которых И.Д. Котляров, О.М. Коро-бейникова, М.А. Лоскутова, А.В. Воронцовский, А.А. Цыганов, С.А. Андрюшин, Е.И. Строганова, А.С. Обухова, В.Д. Никифорова, М.А Эскиндаров и др. ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ

Целью статьи является определение сущности цифровизации финансового рынка, предпосылок возникновения данного явления в финансовой сфере, выявление особенностей влияния цифро-визации на сегменты финансового рынка, а также совершенствование методики оценки уровня развития финансового рынка. РЕЗУЛЬТАТЫ

Влияние цифровизации на финансовые аспекты приводит к изменению структуры взаимоотношений между субъектами, созданию новых финансовых продуктов и инструментов, изменению самого понимания предоставления и получения той или иной финансовой услуги. Внедрение новейших цифровых финансовых технологий повышает уровень конкуренции между субъектами финансового рынка, а также приводит к кардинальному изменению институциональной и инфраструктурной среды. Проанализировав отечественную и зарубежную экономическую литературу и выявив основные черты и сущностные характеристики исследуемого понятия, можно предложить следующее определение понятия «цифровизация финансового рынка». Так, под цифровиза-цией финансового рынка будем понимать процесс организации функционирования финансового рынка на принципиально новом уровне путем активного привлечения на рынок нового участника -технологических компаний, занимающихся разработкой и внедрением цифровых технологий и цифровых платформ, позволяющих совершенствовать уже имеющиеся и создавать совершенно новые финансовые услуги, позволяющие всем участникам финансового рынка более эффективно осуществлять свою деятельность, минимизировать риски и повышать качество получаемых результатов.

Цифровизация финансового рынка имеет несколько составляющих, представленных на рисунке 1.

Технологическая составляющая в общих чертах представляет собой обеспечение финансового рынка информационно-техническими средствами, позволяющими оцифровать данные и осуществлять финансовые операции дистанционно посредством применения различных современных технологий. Она также предполагает перенос части компетенций с человека на автоматизированные системы, т. е. роботов и прочих систем автоматического принятия решения, что позволяет избежать так называемого человеческого фактора, который в некоторых процессах может оказать пагубное влияние на результаты проводимых финансовых операций.

Кардинальную перестройку модели взаимоотношений между поставщиками и потребителями финансовых услуг предполагает организационная составляющая цифровизации финансового рынка. Ее суть заключается в изменении форм согласования интересов, поставки финансовых услуг посредством новых каналов сбыта (в данном случае посредством новейших информационных технологий, удаленно и дистанционно), создании принципиально новых систем взаимоотношений.

1. Виртуализация финансовых организаций.

2. Умная автоматизация.

3. Технологии удаленного взаимодействия.

1. Создание новых каналов сбыта

3. Создание новых способов согласования интересов.

1. Дополнительная полезность.

1. Повышение безопасности и прозрачности отношений.

2. Повышение качества услуг.

Институцио нальная составляющая

1. Технологические институты.

2. Институты безопасности.

► Цифровизация финансового рынка ^ —

Рис. 1. Составляющие цифровизации финансового рынка (Составлено на основании [1])

Маркетинговая составляющая направлена, прежде всего, на популяризацию цифровизации как таковой, поскольку раскрывает наиболее яркие преимущества получения финансовых услуг с применением цифровых технологий. К ним относятся:

• дополнительная полезность, т. е. добавление тех или иных функций к уже существующим финансовым продуктам;

• универсализация, т. е. «диверсификация ассортимента продуктов и сервисов, осуществляемая как самостоятельно, так и с привлечением внешних партнеров» [2];

• вездесущность, т. е. удовлетворение посредством одной финансовой услуги ряда других потребностей и интересов участников финансового рынка, возможно даже не связанных напрямую с первоначальной целью потребления;

• удобство, т. е. получение финансовых услуг с наибольшей эффективностью, большим комфортом и меньшими усилиями для потребителя.

Поведенческая составляющая предполагает развитие цифровизации финансового рынка с точки зрения поведенческих особенностей всех его участников. Так, желание повысить качество предоставляемых услуг, снизить издержки и найти дополнительные источники дохода приводят организации к тому, что они привлекают в свою деятельность финансовые технологии, тем самым завоевывая новых клиентов, выигрывая конкурентную борьбу на рынке и повышая эффективность своей деятельности. Человек же как отдельный субъект финансового рынка, желая повысить качество получаемой услуги с применением минимальных затрат как финансовых, так и временных, также прибегает к цифровым технологиям, тем самым оказывая огромное влияние на развитие темпов цифровизации в целом.

Институциональная составляющая, на наш взгляд, так же имеет место в цифровизации финансового рынка, поскольку переход к цифровым технологиям приводит к новым угрозам кибербезо-пасности как на личном, так и на национальном уровне. В связи с этим возникает острая необходимость создания и корректного функционирования институтов, обеспечивающих безопасность финансовых отношений на всех уровнях. Это касается как государственных институтов, так и различных отделов в финансовых организациях, в задачи которых входит обеспечение безопасно-

сти личных данных, финансов и интересов участников финансовых отношений. Также нельзя забывать о повышении роли технологических институтов, которые на сегодняшний день также получают важную роль на финансовом рынке, поскольку именно на них возложена ответственность за разработку, внедрение и поддержание финансовых технологий рынка на должном уровне, обеспечивая реализацию интересов его участников в части получения цифровых услуг.

Существует ряд предпосылок развития цифровизации в финансовом секторе экономики. В научной литературе принято выделять необходимые и достаточные предпосылки. Необходимая предпосылка связана с важнейшей особенностью финансовой услуги — ее нематериальностью и неосязаемостью. Именно это послужило стимулом к тому, чтобы обеспечить получение и предоставление финансовой услуги в цифровом варианте, т.е. без физического присутствия всех участников финансовых отношений. Достаточные предпосылки более широки в своем представлении, поскольку они создаются сложившейся внешней и внутренней средой финансового рынка. Именно поэтому, на наш взгляд, определение только лишь необходимых и достаточных предпосылок не дает полного понимания причин возникновения и столь активного влияния цифровизации на финансовый рынок страны. Следует также выделить внешние и внутренние предпосылки, поскольку государство существует в постоянном контакте с внешней средой, которая также оказывает существенное влияние на все составляющие финансовой сферы. Нельзя забывать и о внутреннем воздействии, которое играет практически первоочередную роль в развитии указанного процесса, поскольку от внутренней потребности субъектов финансового рынка, а также от развития самого рынка зависит, насколько быстро цифровизация охватит все сферы финансовых отношений в государстве .

Представим внешние и внутренние предпосылки развития цифровизации финансового рынка на рисунке 2.

Глобальный процесс информатизации различных процессов и оцифровки данных оказывает непосредственное воздействие на финансовые рынки, являясь одной из важнейших внешних

Рис. 2. Предпосылки цифровизации финансового рынка (Составлено авторами)

предпосылок развития его цифровизации. Из этого вытекает следующая предпосылка: для поддержания конкурентоспособности страны на мировых финансовых рынках, а также для подержания благоприятного имиджа цифровизация становится важнейшим процессом.

Многие ученые и аналитики высказывают мнение, что санкции, вводимые зарубежными странами в отношении Российской Федерации, тормозят процесс цифровизации. Безусловно, они несколько осложняют процесс внедрения новых финансовых технологий во все сферы финансовых отношений, однако, на наш взгляд, в то же время являются стимулом для разработки собственных технологий, тем самым поддерживая отечественных разработчиков программного обеспечения.

Наиболее острой и актуальной предпосылкой развития цифровизации финансовых услуг в последние 2 года становится пандемия, вызванная распространением заболевания COVID-19. Развитие финансовых отношений в данном случае происходит под воздействием ряда вызовов, которые привели к ускорению развития трансформационных процессов на финансовом рынке. Благодаря мерам по социальному дистанцированию и самоизоляции произошел всплеск дистанционных финансовых операций. Кроме того большая часть населения, которая ранее с опаской относилась ко всем он-лайн-взаимодействиям с банками и другими финансовыми структурами, в результате вызванных пандемических шоков стала проявлять большую заинтересованность и лояльность к данным процессам, повышая тем самым уровень своей финансовой грамотности и, как следствие, ускоряя цифровизацию финансовых взаимоотношений. «По данным исследования российского рынка безналичных платежей во втором квартале 2020 года, проведенного компанией QIWI, платежный оборот по виртуальным картам вырос на 44 % в сравнении с докризисными показателями первого квартала 2020 года, а средняя сумма транзакции по виртуальным картам — на 12 % (до 10500 руб.). Если во втором квартале 2019 г. пользователи в среднем совершали 11 операций с использованием цифровой карты, то в 2020 году за аналогичный период — уже 19 операций» [3].

Рассмотрим более подробно, что представляют собой внутренние предпосылки цифровизации финансового рынка (рис. 3).

Следует отметить, что все внутренние предпосылки цифровизации взаимосвязаны между собой. Так, рост уровня доступности финансовых услуг напрямую влияет на поведение потребителей, поскольку даже при наличии у потребителей желания получать финансовые услуги более высокого качества и с меньшими затратами, но при отсутствии развитой инфраструктуры финансового рынка и при недоступности тех или иных услуг конечному потребителю развитие цифровизации зашло бы в тупик. А, исходя из изменения инфраструктуры финансового рынка, происходит рост конкуренции между финансовыми организациями. Кроме того на рынок начинают выходить и другие компании, которые изначально не имеют прямого отношения к финансам, но в современных условиях развития финансовых технологий могут также оказывать финансовые услуги.

Процесс цифровизации оказывает огромное влияние на все сегменты финансового рынка, создавая предпосылки к некоторым изменениям ориентиров, приоритетов и особенностей их функционирования. Он приводит к тому, что субъекты финансового рынка, обеспечивающие поставку финансовых услуг потребителю, вынуждены менять свою стратегию, внедрять прогрессивные методы оказания услуг, а также новейшие финансовые технологии.

Следует отметить, что банковский сектор наиболее подвержен влиянию цифровизации, поскольку, во-первых, он занимает лидирующие позиции в финансовой системе государства, во-вторых, участвует в перераспределении финансовых ресурсов между сегментами финансового рынка и, в-третьих, обслуживает ежедневные потребности в осуществлении финансовых операций как физических, так и юридических лиц. Основные тенденции развития банковской системы в условиях цифровизации представлены на рисунке 4.

В первую очередь применение цифровых технологий приводит к сокращению объема бумажных документов, что упрощает процесс оказания и получения финансовых услуг для всех участников. Так, наличие элементарных технологических возможностей кредитных организаций позволяет клиентам подавать заявки, к примеру, на кредитные продукты, дистанционно, прикрепляя скан-копии требуемых документов, при этом не предоставляя их оригиналы в банки. Также часть операций переводится в электронный формат. Так, ПАО «Сбербанк» при оформлении ипотечных

Повышение заинтересованности к удаленному способу получения финансовых услуг

Повышение требований к эффективным ценам на финансовые услуги

Повышение требований к доступности и качеству услуг

Повышение уровня осведомленности

Широкое распространение биометрии, облачных технологий, искусственного интеллекта, мобильных технологий, роботизации и распределенных реестров

Повышение дистанционных каналов доступа к финансовым услугам

Уменьшение количества офисов

Изменение потребительского поведения на финансовом рынке

Изменение инфраструктуры финансового рынка

Внутренние предпосылки цифровизации финансового рынка

Рост уровня доступности финансовых услуг

Рост доли взрослого населения, имеющего счета в финансовых организациях

Создание платформ для удаленной идентификации и аутентификации

Активная рекламная кампания для повышения осведомленности населения в сфере финансовых услуг

Раз мывание границ финансовой отрасли

Кооперирование кредитных и банковских операций с финтех-компаниями

Предоставление финансовых сервисов нефинансовыми компаниями

Формирование технологическими компаниями массивов данных о потребителях и монетизация этих массивов

Рост конкуренции на финансовом рынке

Стремление финансовых организаций привлечь больше клиентов

Направленность компаний на соответствие сложившейся эпидемиологической обстановке

Снижение издержек, связанных с привлечением финансовых посредников

Рис 3. Внутренние предпосылки цифровизации финансового рынка (Составлено на основании [4])

продуктов предлагает своим клиентам такую услугу, как «электронная регистрация права собственности», суть который заключается в «выпуске усиленной квалифицированной подписи для всех участников сделки, отправке документов в электронном виде в Росреестр, взаимодействии с Росреестром и сопровождении регистрации» [5].

Вторым важнейшим направлением развития банковской системы в целом и кредитного рынка в частности в условиях цифровизации можно считать применение искусственного интеллекта и скоринговой системы. Данные технологии позволяют ускорить процесс получения решения по

Рис. 4. Влияние цифровизации на банковскую систему (Составлено авторами)

кредитной заявке, сокращая тем самым время получения финансовой услуги клиентом, а также расходы кредитной организации на обеспечение сотрудников, ответственных за принятие решений по кредитам. Также это позволяет снизить влияние человеческого фактора на принятие решений и обеспечить более независимую оценку потенциального заемщика.

Современные достижения в финансовых технологиях позволяют кредитным организациям применять дифференцированный подход к каждому клиенту, предлагая ему индивидуальные условия, которые будут наиболее приемлемы для отдельно взятого потребителя финансовых услуг.

Немаловажной тенденцией развития банковской системы является круглосуточное предоставление банковских и кредитных услуг, оказание онлайн-консультирования по всем вопросам, удаленное обслуживание клиентов. Необходимо подчеркнуть, что создаются условия для того, чтобы клиент мог самостоятельно решить имеющиеся у него вопросы, используя при этом голосовых помощников или подсказки при звонке на горячую линию банка.

Наиболее ярким проявлением цифровизации является создание цифровых банков или, как их еще называют, «необанков». Они представляют собой отдельную платформу, в основе которой лежит оцифровка данных и системная архитектура, позволяющая предоставлять клиентам фи-

нансовые услуги с помощью облачных сервисов и технологий, при этом не иметь физического присутствия на рынке. Самым известным цифровым банком в Российской Федерации, пожалуй, является АО «Тинькофф Банк», который пользуется широкой популярностью у физических и юридических лиц за счет отсутствия необходимости (и возможности как таковой) посещать отделения банка для удовлетворения тех или иных финансовых потребностей. К данному направлению развития банковского сектора в условиях цифровизации можно отнести активное внедрение интернет-банкинга в обычных кредитных организациях. «Так, уже в 2017 году свыше 70 % финансовых учреждений рассматривали цифровые банки («цифровой банкинг») как один из стратегических приоритетов своего развития» [6].

В последнее время набирает обороты так называемая удаленная идентификация, разработанная Центральным Банком России. «Создание и развитие платформы для удаленной идентификации позволяет перевести финансовые услуги в цифровую среду, повысить доступность финансовых услуг для потребителей, в том числе людей с ограниченными возможностями, пожилого и маломобильного населения, а также увеличить конкуренцию на финансовом рынке» [7]. Однако данная услуга несет в себе ряд угроз, в первую очередь связанных с финансовым мошенничеством (известны случаи, когда мошенники благодаря звонку потенциальной жертве и записи телефонного разговора, суть которого сводится к ответу на закрытые вопросы только посредством «да» или «нет», оформляли на жертву кредитные продукты). Именно поэтому очень важно обеспечивать безопасность всех осуществляемых операций с использованием удаленных способов получения финансовых услуг, как со стороны государства, так и со стороны поставщиков и, в первую очередь, самих потребителей услуг.

Наиболее развитым с точки зрения цифровизации сегментом финансового рынка является фондовый рынок. Как отмечает Воронцовский А.В., «предметы торгов на фондовых рынках давно переведены в электронную форму, т. е. оцифрованы еще в конце ХХ в., когда торги в режиме реального времени уже можно было наблюдать на экранах мониторов. В настоящее время значительную часть операций на фондовом рынке или на рынках долговых обязательств проводят с помощью специальных программных пакетов — так называемых торговых роботов или автоматов, — что предполагает полную оцифровку всех учитываемых ценных бумаг» [8]. Однако на сегодняшний день также продолжается процесс совершенствования электронных технологий для осуществления операция на фондовом рынке. В первую очередь они направлены на повышение доступности операций на фондовом рынке для частных инвесторов. Так, уже ранее упомянутый АО «Тинькофф Банк» активно внедряет и развивает продукты, позволяющие его клиентам повысить уровень знаний и финансовой грамотности в целом и с точки зрения участия на финансовых рынках, предлагая им пройти обучение на предмет инвестирования и давая возможность приобрести стартовый пакет акций на определенную сумму средств. Также подобные услуги предлагает «Яндекс.Инвестиции» при поддержке ООО «ВТБ «Капитал Брокер». Все это, во-первых, повышает доступность фондового рынка для обычных граждан, заинтересованных в инвестировании временно свободных средств и приумножения собственного капитала, а, во-вторых, повышает финансовую грамотность населения страны.

Новейшие цифровые технологии проникают не только на кредитный и финансовый рынок. Они также оказывают непосредственное влияние на страховой рынок. Как отмечает Цыганов А.А. и Брызгалов Д.В., «цифровое страхование — это способ удовлетворения традиционной или специфической (порожденной цифровизацией) потребности в страховой защите посредством цифровых технологий. При этом осуществление страховыми компаниями страховой деятельности с использованием цифровых технологий определяется нами как цифровизация страхового рынка» [9]. Основные тенденции развития страхового рынка в условиях цифровизации представлены на рисунке 5.

«В контексте цифровизации важное влияние на страховой рынок имеет процесс усиления интернет-каналов продаж страховых услуг. Развитие онлайн-продаж в плане ОСАГО не только увеличивает доступность получения страховых услуг, но также приводит к сокращению издержек» [9]. И преимущества онлайн-продаж касаются не только реализации страхового продукта ОСАГО. Так, благодаря широкому использованию сети Интернет появляются новые страховые продукты, такие как страхование объектов интернета вещей, страхование киберрисков и т.п.

Рис. 5. Влияние цифровизации на страховой рынок (Составлено на основании [10])

Интернетизация на страховом рынке касается не только реализации страховых услуг посредством сети Интернет. С ее помощью страховые компании могут заниматься урегулированием стразовых случаев, проводить экспертизу и проводить расчет убытков. Это значительно сокращает время принятия решения, а также снижает издержки страховых компаний.

Следует отметить, что «страховые компании получили опыт внедрения цифровых технологий как в каналы продаж, так и для обеспечения документооборота, осуществления экспертизы страховых случаев, урегулирования убытков. Использование цифровых технологий отражается на формировании конкурентных преимуществ отдельных компаний на рынке, изменяет потребительское поведение пользователей страховых услуг при выборе как компании-страховщика, так и самой услуги» [11].

Использование цифровых технологий позволяет страховым компаниям иметь более широкий доступ к данным, как объекта страхования, так и самого страхования. Это позволяет более точно просчитать риски страхования и на основании этого предложить клиентам более гибкую систему тарификации, которая будет отвечать их запросам и потребностям.

Несмотря на активное применение цифровых технологий в функционировании страхового рынка, существуют факторы, которые как способствуют, так и препятствуют цифровизации страхового рынка (рис. 6).

Как было сказано ранее, процесс цифровизации влияет на все сферы финансового рынка страны. Не является исключением и валютно-денежная система. Наиболее важной современной тенденцией развития денежной системы является сокращение наличных денежных средств и рост безналичных операций. Это обусловлено неоспоримыми преимуществами безналичного денежного обращения перед наличным: простота, безопасность, скорость, легкость в использовании. Однако «у населения существует фактор недоверия к электронным платежам, но он связан с непониманием их возможностей. Несколько веков назад был осуществлен переход с монет из драгметаллов на банкноты, потребовалось довольно много времени для того чтобы все смогли оценить эти удобства. Наступила эра цифрового общества и вместе с ним цифровой экономики.

Рис. 6. Факторы, влияющие на развитие цифровизации страхового рынка (Составлено на основании [10])

Системы банковских терминалов и банкоматов постоянно нуждаются в обслуживании и обеспечении достаточным количеством банкнот, для того чтобы они могли бесперебойно функционировать. При использовании банковских карт и различного рода безналичных платежей таких проблем не возникает» [12].

Следует отметить, что на сегодняшний день в Российской Федерации, несмотря на все преимущества безналичного денежного обращения, наблюдается рост в обороте наличных денежных средств. Это связано с несколькими факторами, а именно: низкие процентные ставки по депозитам и отсутствие финансовой грамотности у населения, которая позволила бы им искать другие способы накоплений, коррупционная составляющая, рост цен на потребительские товары и

услуги, тенизация экономики и желание уклониться от налогов либо же снизить их объем, неофициальная заработная плата.

Оценка финансового рынка позволяет определить степень его развития на текущий момент времени, а также оценить его динамику на протяжении длительного временного периода. Также с ее помощью можно определить проблемы, препятствующие его планомерному онтогенезу, а также на основании этого выявить пути решения выявленных сложностей.

Оценка финансового рынка проводится в несколько этапов. На первом этапе определяется цель исследования. В данном случае цель — определение уровня развития финансового рынка Российской Федерации. Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

а) определить, какие сегменты финансового рынка подлежат анализу;

б) определить методы оценки финансового рынка государства и разработать методику их осуществления;

в) собрать, критически проанализировать и обработать информацию и данные, необходимые для оценки степени развития финансового рынка государства.

Реализация поставленных задач позволит определить, какие составляющие финансового рынка страны наиболее стабильны, а какие, напротив, необходимо развивать. Кроме того, на основании проведенного анализа можно выявить факторы, негативно влияющие на степень развития финансового рынка государства и, соответственно, предложить меры по минимизации выявленных рисков.

Исходя из поставленных целей и задач проведения анализа финансового рынка, определяются дальнейшие этапы методики ее оценки. В данном случае вторым этапом методики оценки является определение структурных элементов финансового рынка, которые необходимо оценить.

Финансовый рынок состоит из следующих структурных элементов: кредитный рынок, фондовый рынок, страховой рынок, валютно-денежный рынок. Для проведения комплексной оценки необходимо максимально полно охватить каждый сегмент, чтобы иметь возможность реально оценить уровень развития финансового рынка Российской Федерации и понять, какие системы развиваются стабильно и эффективно, а какие представляют собой угрозу для финансовой безопасности государства и требуют немедленного принятия соответствующих решений.

Третий этап оценки финансового рынка состоит в выборе методов анализа, которых на сегодняшний день в экономический литературе встречается великое множество. Среди всего многообразия методов оценки необходимо выбрать наиболее информативные и универсальные методы, которые позволят всесторонне изучить имеющуюся проблематику и дать максимально объективную оценку объекту исследования — финансовому рынку Российской Федерации.

Для оценки развития финансового рынка следует использовать следующие экономические методы, которые имеют свои преимущества и недостатки (рис. 7).

Следует отметить, что интегральный метод напрямую взаимосвязан и зависим от индикаторного метода, поскольку он в первую очередь заключается в определении того набора индикаторов, которые наиболее полно и широко осветят текущее состояние всех сегментов финансового рынка. Их совокупность является основным инструментом диагностики его состояния в стране.

На наш взгляд, наиболее всесторонняя система индикаторов, которая отражает критические точки развития финансового рынка Российской Федерации, должна состоять из показателей, представленных в таблице 1.

Наиболее сложным и ответственным этапом анализа финансового рынка государства является разработка и, что важнее, обоснование пороговых значений индикаторов. Пороговые значения — это предельные величины, несоблюдение которых препятствует нормальному ходу развития различных элементов воспроизводства, приводит к формированию разрушительных тенденций в области безопасности. Важность правильного определения пороговых показателей напрямую влияет на корректность полученных значений индикаторов и интерпретацию полученных результатов. Это, в свою очередь, влияет на эффективность принимаемых мер по регулированию сложившегося состояния финансового рынка в государстве. Как пишет Сенчагов В.К., «методологиче-

Основывается на анализе динамических рядов основных индикаторов путем сравнения их темпов изменений за продолжительный период.

Преимущества метода: Позволяет в ыявить тенденции показателей развития финансового рынка.

Недостатки метода: Характеризует только тенденции в изменении финансового рынка, не давая прямой оценки уровню развития.

Заключается в разделении факторов внешней и внутренней среды объекта исследования на сильные и слабые стороны, возможности и угрозы. Позволяет качественно оценить фактическое состояние финансового рынка, выявляя риски и угрозы.

1. Прост в применении.

2. Может использоваться для различных объектов оценки.

3. Не требует особых знаний и умений.

4. Наглядное представление реальной ситуации объекта исследования.

5. Позволяет принимать обоснованные управленческие решения.

1. Большой массив информации приводит к возможному не учёту каких-либо факторов.

2. Субъективизм в оценке.

3. Отсутствие четкого алгоритма построения SWOT-матрицы.

4 Анализ проводится только с точки зрения управленца.

5. Отсутствие единого подхода к определению интегрального показателя.

Заключается в выборе определенных показателей, характеризующих развитие финансового рынка, и в сравнении их фактических значений с пороговыми значениями. Затем определяется интегральный показатель развития финансового рынка.

1. Обеспечивает комплексный подход к оценке уровня развития финансового рынка.

2. На основе проведенных расчетов можно выявить потенциальные угрозы и своевременно принять решение об их устранении.

1. Сложность определения пороговых значений.

2. Сложность выбора индикаторов для оценки.

3. Отсутствие единого подхода к определению интегрального показателя

Заключается в построении многоугольника уровня развития финансового рынка и расчете площади многоугольника, свидетельствующей о степени развития финансового рынка.

1. Наглядное отображение уровня развития финансового рынка.

2. Количественное определение уровня развития финансового рынка в виде площади многоугольника.

Недостатки метода: Невозможность определения суммарного интегрального показателя, который зависит от степени и доли влияния каждого фактора на разные секторы финансового рынка.

Рис 7. Сущность экономических методов, применимых для оценки развития финансового рынка

(Составлено на основании [13, 14])

Таблица 1. Система индикаторов оценки развития финансового рынка *

Индикатор оценки финансового рынка Сущность индикатора, формула расчета Порог (динамика)

Индикаторы оценки кредитного рынка

Норматив достаточности капитала банков, % Характеризует способность банков нивелировать возможные финансовые потери за собственный счет, а не в ущерб клиентам. Собственный капитал банков До 2019г. > 12% С 2019г. > 8%

Сумма активов банков, взвешенных по уровню риска

Отношение совокупных активов банковской системы к ВВП, % Позволяет определить, насколько экономические субъекты удовлетворены в своих финансовых потребностях. Совокупные активы банков ВВП х100% 80%, Т

Отношение собственного капитала банков к ВВП, % Показывает степень концентрации банковского капитала в экономике страны. Со бственный капитал банков , „„ „, ВВП х 100/0 10-15%

Рентабельность собственного капитала банков,% Отражает эффективность использования банковских средств; позволяет увидеть, насколько высока эффективность привлечения и размещения ресурсов, поступающих в распоряжение банка. Прибыль банков 100 «‘ Собственный капитал банков > 1 5%

Рентабельность активов банков, % Дает возможность установить, насколько эффективно банковские организации управляют собственными активами и пассивами. Прибыль банков 100 «‘ Собственные активы банков > 1%

Доля открытых дистанционным путем счетов физических лиц в общем количестве открытых физическими лицами счетов, % Показывает степень развитости дистанционных каналов получения банковских услуг физическими лицами. Количество открытых с помощью дистанционных каналов счетов физических лиц 100 п/ среднее значение, т

Количество открытых физическими лицами счетов

Показатель развития кредитного рынка 1, % Характеризует степень развития кредитного рынка с точки зрения собственного капитала. Собственный капитал банков 100%, Т

г, г г Л ШО 70 Среднее значение собственного капитала банков

Показатель развития кредитного рынка 2, % Характеризует степень развития кредитного рынка с точки зрения активов. Собственные активы банков 1 оо%, Т

Среднее значение собственных активов банков

Индикаторы оценки фондового рынка

Доля капитализации фондового рынка в ВВП, % Показывает степень недооценки или переоценки фондового рынка. Капитализация фондового рынка ВВП х 100 0/0 25% — 50%

Соотношение агрегата М2 к капитализации фондового рынка, % Показывает, достаточно ли денежных средств в экономике для получения возможности адекватно оценивать бизнес. Денежная масса (агрегат М2) 100 «‘ Капитализация фондового рынка среднее значение, 1

Продолжение таблицы 1

Индикаторы оценки фондового рынка

Темп изменений объема биржевых операций на фондовом рынке, % Характеризует степень развития фондового рынка. Объем биржевых операций текущего года -Объем биржевых операций предыдущего года ,. 1тп/ среднее значение, Т

Объем биржевых операций предыдущего года

Темп изменений объема рынка ОФЗ, % Характеризует степень развития государственного рынка ценных бумаг. Объем рынка ОФЗ текущего года -Объемрынка ОФЗ предыдущего года ^^ п/ среднее значение, Т

Объем рынка ОФЗ предыдущего года

Показатель развития фондового рынка 1, % Характеризует степень развития фондового рынка с точки зрения уровня капитализации. Капитализация фондового рынка 100 «‘ 100%,

Среднее значение капитализации фондового рынка

Показатель развития фондового рынка 2, % Характеризует степень развития фондового рынка с точки зрения уровня развития биржевых операций. Объем биржевых операций 100%,

г г „ л ши «о Среднее значение объема биржевых операции

Индикаторы оценки страхового рынка

Уровень проникновения страхования, % Показывает долю страхования в ВВП. Объем страховых премий ВВП х100% > 1%

Уровень страховых выплат, % Позволяет оценить финансовые результаты осуществления страховых операций в стране. Объем страховых выплат 100″‘ Объем страховых премий > 30%

Темп изменений страховых премий на душу населения, % Показывает степень участия населения в страховании. Объем страховых премий на душу населения п — Объем страховых премий на душу населения пЧ Ю0 п/ среднее значение, Т

Объем страховых премий на душу населения пЧ

Доля страховых премий, полученных с использованием сети Интернет, в общем объеме страховых премий, % Позволяет оценить степень проникновения цифровизации на страховой рынок. Объем страховых премий по договорам страхования, заключенным посредством сети Интернет ^^ п/ среднее значение, Т

Объем страховых премий

Показатель развития страхового рынка, % Характеризует степень развития страхового рынка. Объем страховых премий 100%, т

г „ л ши «о Среднее значение объема страховых премии

Показатель цифровизации страхового рынка, % Характеризует степень развития страхового рынка с точки зрения цифровизации. Объем страховых премий по договорам страхования, заключенным посредством сети Интернет 100%,

Среднее значение объема страховых премий по договорам х 100 % страхования, заключенным посредством сети Интернет

Продолжение таблицы 1

Индикаторы оценки валютно-денежного рынка

Уровень монетизации, % Характеризует степень обеспеченности экономики деньгами, а также возможность государства заимствовать деньги на внутреннем рынке. Денежная масса (Агрегат М2) ВВП х 100 /о 50-70%

Доля наличности в ВВП, % Показывает обеспеченность экономики страны наличными денежными средствами. Объем наличных денежных средств , АА п/

Уровень инфляции в год, % Входит в группу ценовых индикаторов. Показывает, насколько цены выросли за год. Индекс цен п — Индекс цен пЧ 4%, i

Тт л Ши «о Индекс цен пЧ

Темп изменений денежной массы, % Характеризует изменение объема и структуры денежного спроса и предложения в экономике. Денежная масса (Агрегат М2) п -Денежная масса (Агрегат М2) п 1 тт /• д -к т^ч х 100 % Денежная масса (Агрегат М2) пЧ Фактический уровень инфляции + 10%

Отношение объема золотовалютного запаса к ВВП, % Показывает наличие золотовалютного резерва, способность подавить всплески курса иностранных валют, непредвиденные государственные расходы, требования по возврату долгов. Международные резервы , ™ „, ВВП х 100 /о > 20%

Темп изменения индекса официального курса национальной валюты к доллару США, % Показывает уровень стабильности курса рубля по отношению к доллару США. Индекс курса рубля к доллару СШАП -Индекс курса рубля к доллару США п-1 .,1т|1,

Индекс курса рубля к доллару США п-1

Отношение объемов депозитов в иностранной валюте к общим объемам депозитов, % Показывает уровень замещения иностранной валютой важнейшей функции национальной валюты: средства накопления. Объем депозитов в иностранной валюте < 25%

_ _ л Ш0 /и Объем депозитов всего

Показатель развития валютно-денежного рынка, % Характеризует степень развития валютно-денежного рынка. Денежная масса (АгрегатМ2) 100%, t

Среднее значение денежной массы (Агрегата М2) А 70

ской основой определения количественных параметров пороговых значений является выбор индикатора, принятого в качестве исходного для расчета» [15].

Стоит подчеркнуть, что пороговые значения, как и набор индикаторов, не являются универсальными на весь анализируемый и последующий периоды, так как под воздействием внешних и внутренних факторов они могут претерпевать изменения. Исходя из этого, следует постоянно оценивать, насколько эффективно они характеризуют тот или иной сегмент финансового рынка в текущее время. B.C. Ефимов также отмечает, что «при разработке пороговых значений показателей в различных сферах и звеньях финансовой системы Российской Федерации требуется, прежде всего, определиться с выделением финансовых отношений из всей совокупности денежных потоков, поскольку движение денежных потоков в рыночной экономике обслуживает все сегменты

рынка и все этапы воспроизводственного процесса (производство, распределение, обмен и потребление)» [16].

Не для всех индикаторов целесообразно определять пороговые значения. В первую очередь это касается таких показателей, как темпы роста, которые в наибольшей степени характеризуют степень изменений. В данном случае имеет место сравнивать полученные значения с предпочтительной для конкретного показателя динамикой, что и будет показывать степень развития или, напротив, стагнации той или иной сферы финансовых отношений на финансовом рынке.

Графический метод позволяет наглядно изобразить степень развития конкретного сегмента финансового рынка страны. Площадь многоугольника, показывающая в числовом выражении состояние развития финансового рынка, рассчитывается с использованием следующей формулы:

8 = —хк2 +к2 хк3 +к3 хк4 + . + кп_1 хкп +кп хк1; (1)

где 8 — площадь многоугольника развития конкретного сегмента финансового рынка; к — выбранные индикаторы для оценки финансового рынка; п — количество выбранных для анализа индикаторов.

На основании полученных значений могут быть сделаны выводы относительно уровня развития финансового рынка в целом и каждого его сегмента в отдельности, а также их динамики.

Следующий этап оценки развития финансового рынка является достаточно ответственным, важностью которого нельзя пренебрегать. Он касается сбора, обработки и группировки исходных данных, на основании которых в дальнейшем будет производиться анализ. Необходимо подчеркнуть важность использования именно достоверной информации, полученной из авторитетных источников, таких как Центральный Банк, Министерство финансов или Росстат. Поскольку использование в анализе искаженной информации, а возможно даже и сфальсифицированной, будет серьезно влиять на полученные результаты и, как следствие, все принятые меры по стабилизации финансового рынка будут неэффективными. Это в свою очередь негативно отразится на дальнейшем развитии финансового рынка, создавая угрозу финансовой безопасности государства.

Пятый этап представляет собой анализ индикаторов каждого отдельно взятого сегмента финансового рынка выбранными ранее методами. Особенности анализа показателей финансового рынка рассмотрим на рисунке 9.

Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод, что оценка показателей, характеризующих состояние финансового рынка, равно как и определение самих анализируемых показателей и их пороговых значений, требует от исследователя гибкости и особого подхода, поскольку изменяющаяся внешняя и внутренняя среда, оказывающая влияние на все сферы финансовых отношений, подвергают изменению и результаты проведенного исследования. Таким образом, для корректной интерпретации полученных результатов необходимо постоянно пересматривать систему оценки и нормативные значения, наиболее ярко характеризующие то или иное состояние финансового рынка на момент проведения анализа. ВЫВОДЫ

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Процесс цифровизации оказывает огромное влияние на все сегменты финансового рынка, создавая предпосылки к некоторым изменениям ориентиров, приоритетов и особенностей их функционирования.

Современные реалии развития финансово-экономических отношений требуют комплексного подхода к оценке уровня развития финансового рынка государства с учетом особенностей каждого его сегмента.

Оценка показателей состояния финансового рынка, равно как и определение самих анализируемых показателей и их пороговых значений, требует от исследователя гибкости и особого подхода, поскольку изменяющаяся внешняя и внутренняя среда, оказывающая влияние на все сферы финансовых отношений, повергают изменению и результаты проведенного исследования.

Анализ по интегральшму методу

Предполагает расчет значений индикаторов развития финансового рынка и их сравнение с пороговыми значениями. Также необходимо проанализировать динамические ряды индикаторов путем сравнения их темпов роста за продолжительный период. Характеризует только тенденции в развитии финансового рынка, но давая прямой оценки его уровня.

Преобразование исходных данных в реальные индикаторы оценки финансового рынка с учетом их размерностей. Вычисляется стегень относительного отклонения фактического индикатора от нормативного (порогового).

Если направление оптимизации «увеличение»: фактическое значение индикатора разделить на нормативное.

Если направление оптимизации «уменьшение»: нормативное значение разделить на полученное фактическое.

Расчет интегрального показателя развития сегментов финансового рынка

Необходимо найти сумму всех значений нормированных (сопоставимых) показателей за год и разделить на их количество. В таком случае нормативом для интегральшш показателя будет 1. После этого полученное значение интегрального показателя сравнивается с нормативным значением.

Если норматив >1 — сегмент финансового рынка в стадии развития.

Необходимо выбрать максимальное значение по каждому индикатору, приведенному в сводной таблице, и затем каждое значение в строке разделить на максимальное значение этой строки. Максимальное значение при этом принимается за 1. После построения многоугольника рассчитывается его площадь (формула 1).

Итоговая оценка развития финансового рынка

Сумма интегральных показателей по сегментам, разделенная на их количество

Если значение > 1 — достаточный уровень развития

Рис. 9. Особенности анализа показателей финансового рынка (Составлено авторами)

1. Токарев В.С. Факторы, влияющие на цифровизацию банковской деятельности, и их особенности. [Текст] / В.С. Токарев // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. — 2021. — № 1 (127). — С. 185-190.

2. Марамыгин М.С. Цифровая трансформация российского рынка финансовых услуг: тенденции и особенности [Текст] / М.С. Марамыгин, Г.В. Чернова, Л.Г. Решетникова // Управленец. — 2019. — Т. 10, № 3. —

3. Коробейникова О.М. Перспективы цифровых банковских блокчейн-гарантий [Текст] / О.М. Коробейни-кова, Д.А. Коробейников, Л.И. Стефанович // Экономика. Информатика. — 2020. — Т. 47, № 1. — С. 110-116.

4. Соколинская Н.Э. Анализ готовности российских коммерческих банков к цифровизации экономики в условиях трансформации мирового рынка [Текст] / Н.Э. Соколинская, Е.А. Зиновьева // Финансовые рынки и банки. — 2020. — № 4. — С. 50-56.

5. Электронная регистрация права собственности [Электронный ресурс]. — Общество с ограниченной ответственностью «Центр недвижимости от Сбербанка» — Режим доступа: onreg.domclick.ru/ (дата обращения: 05.02.2021).

6. Дёрр, Д. Цифровизация и денежный порядок. Проблемы и перспективы регулирования рынка криптова-лют [Текст] / Д. Дёрр, О. Ковальски, С.И. Невский // Terra Economicus. — 2020. — № 17 (4). — С. 6-22.

7. Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией (с изменениями и дополнениями): Инструкция Банка России от 29 ноября 2019 г. N 199-И [Электронный ресурс] / Система Гарант. — Режим доступа: base.garant.ru/73363119/ (дата обращения: 05.02.2021).

8. Воронцовский А.В. Цифровизация экономики и ее влияние на экономическое развитие и общественное благосостояние [Текст] / А.В. Воронцовский // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. — 2020. — Т. 36, Вып. 2. — С. 189-216.

9. Цыганов А. А. Перспективы цифровизации страхового дела в России. [Текст] / А.А. Цыганов, Д.В. Брызгалов, Ю.В. Грызенкова [Электронный ресурс] // Искусственный интеллект: техногенность против социальности: Сборник материалов 12-й Международной научно-практической конференции. — Красноярск: Сибирский федеральный ун-т, 2019. — Режим доступа: conf.sfu-kras.ru/1015/participant/19919 (дата обращения: 05.02.2021).

10. Лоскутова М.А. Развитие страхового рынка в условиях цифровизации и консолидации [Текст] / М.А. Лоскутова // Учет. Анализ. Аудит. — 2020. — № 7. — С. 44-55.

11. Обухова А. С. Роль цифровых технологий в трансформации рынка страховых услуг [Текст] / А.С. Обухова, Т.С. Колмыкова // Индустриальная экономика. — 2020. — № 2. — С. 37-42.

12. Габитов И.М. Цифровизация банковских продуктов как основное направление развития банковского бизнеса [Текст] / И.М. Габитов, А.Р. Кашаева // Молодой ученый. — 2021. — № 10 (352). — С. 63-64.

13. Воробьева Е.И. Методы финансового анализа для оценки состояния предприятий [Текст] / Е.И. Воробьева, О.Г. Блажевич, Н.А. Кирильчук, Н.С. Сафонова // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. — 2016. — № 2 (35). — С. 5-13.

14. SWOT analysis as an effective tool for identification of the strengths and weaknesses of the state’s financial security system / M.N. Dudin, D.D. Burkaltseva, O.G. Blazhevich, N.S. Safonova, A.V Betskov, V.F. Gaponenko, Kh.Sh. Kilyaskhanov // International Journal of Engineering and Technology(UAE). — 2018. — Т. 7, № 3.14. — Р. 291-299.

15. Сенчагов В.К. Использование индексного метода для оценки уровня экономической безопасности [Текст] / В.К. Сенчагов, С.Н. Митяков // Вестник академии экономической безопасности МВД России. — 2011. — № 5. — С. 41-50.

16. Ефимов В.С. Методологические подходы к исследованию финансовой безопасности [Текст] / В.С. Ефимов, Н.В. Бушуева // Вестник Московского университета имени С.Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. — 2014. — № 2 (8). — С. 10-19.

1. Tokarev V.S. Faktory, vliyayushchiye na tsifrovizatsiyu bankovskoy deyatel’nosti, i ikh osobennosti. [Tekst] / V.S. Tokarev // Izvestiya Sankt-Peterburgskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta. — 2021. — № 1 (127). — S. 185-190.

2. Maramygin M.S. Tsifrovaya transformatsiya rossiyskogo rynka finansovykh uslug: tendentsii i osobennosti [Tekst] / M.S. Maramygin, G.V Chernova, L.G. Reshetnikova // Upravlenets. — 2019. — T. 10, № 3. — S. 70-82.

3. Korobeynikova O.M. Perspektivy tsifrovykh bankovskikh blokcheyn-garantiy [Tekst] / O.M. Korobeynikova,

D.A. Korobeynikov, L.I. Stefanovich // Ekonomika. In-formatika. — 2020. — T. 47, № 1. — S. 110-116.

4. Sokolinskaya N.E. Analiz gotovnosti rossiyskikh kommercheskikh bankov k tsifro-vizatsii ekonomiki v usloviyakh transformatsii mirovogo rynka [Tekst] / N.E. Sokolinskaya, Ye.A. Zinov’yeva // Finansovyye rynki i banki. — 2020. — № 4. — S. 50-56.

5. Elektronnaya registratsiya prava sobstvennosti [Elektronnyy resurs]. — Obshchestvo s ogranichennoy otvetstvennost’yu «Tsentr nedvizhimosti ot Sberbanka»—Rezhim dostupa: onreg.domclick.ru/ (data obrashcheniya: 05.02.2021).

6. Dorr, D. Tsifrovizatsiya i denezhnyy poryadok. Problemy i perspektivy regulirovaniya rynka kriptovalyut [Tekst] / D. Dorr, O. Koval’ski, S.I. Nevskiy // Terra Economicus. — 2020. — № 17 (4). — S. 6-22.

7. Ob obyazatel’nykh normativakh i nadbavkakh k normativam dostatochnosti kapitala bankov s universal’noy litsenziyey (s izmeneniyami i dopolneniyami): Instruktsiya Banka Rossii ot 29 noyabrya 2019 g. N 199-I [Elektronnyy resurs] / Sistema Garant. — Rezhim dostupa: base.garant.ru/73363119/ (data obrashcheniya: 05.02.2021).

8. Vorontsovskiy A.V Tsifrovizatsiya ekonomiki i yeye vliyaniye na ekonomicheskoye razvitiye i obshchestvennoye blagosostoyaniye [Tekst] / A.V Vorontsovskiy // Vestnik Sankt-Peterburgskogo universiteta. Ekonomika. — 2020. — T. 36, Vyp. 2. — S. 189-216.

9. Tsyganov A. A. Perspektivy tsifrovizatsii strakhovogo dela v Rossii. [Tekst] / A.A. Tsyganov, D.V. Bryzgalov, Yu.V. Gryzenkova [Elektronnyy resurs] // Iskusstvennyy intellekt: tekhnogennost’ protiv sotsial’nosti: Sbornik materialov 12-y Mezhdunarod-noy nauchno-prakticheskoy konferentsii. — Krasnoyarsk: Sibirskiy federal’nyy un-t, 2019. — Rezhim dostupa: conf.sfu-kras.ru/1015/participant/19919 (data obrashcheniya: 05.02.2021).

10. Loskutova M.A. Razvitiye strakhovogo rynka v usloviyakh tsifrovizatsii i konsolidatsii [Tekst] / M.A. Loskutova // Uchet. Analiz. Audit. — 2020. — № 7. — S. 44-55.

11. Obukhova A.S. Rol’ tsifrovykh tekhnologiy v transformatsii rynka strakhovykh uslug [Tekst] / A.S. Obukhova, T.S. Kolmykova // Industrial’naya ekonomika. — 2020. — № 2. — S. 37-42.

12. Gabitov I.M. Tsifrovizatsiya bankovskikh produktov kak osnovnoye napravleniye razvitiya bankovskogo biznesa [Tekst] / I.M. Gabitov, A.R. Kashayeva // Molodoy uchenyy. — 2021. — № 10 (352). — S. 63-64.

13. Vorobyоva E.I. Metody finansovogo analiza dlya otsenki sostoyaniya predpriyatiy [Tekst] / E.I. Vorobyоva, O.G. Blazhevich, N.A. Kiril’chuk, N.S. Safonova // Nauchnyy vestnik: finansy, banki, investitsii. — 2016. — № 2 (35). — S. 5-13.

14. SWOT analysis as an effective tool for identification of the strengths and weaknesses of the state’s financial security system / M.N. Dudin, D.D. Burkaltseva, O.G. Blazhevich, N.S. Safonova, A.V. Betskov, VF. Gaponenko, Kh.Sh. Kilyaskhanov // International Journal of Engineering and Technology(UAE). — 2018. — T. 7, № 3.14. — Рр. 291-299.

15. Senchagov VK. Ispol’zovaniye indeksnogo metoda dlya otsenki urovnya ekonomicheskoy bezopasnosti [Tekst] / VK. Senchagov, S.N. Mityakov // Vestnik akademii ekonomicheskoy bezopasnosti MVD Rossii. — 2011. — № 5. — S. 41-50.

16. Yefimov V. S. Metodologicheskiye podkhody k issledovaniyu finansovoy bezopasnosti [Tekst] / VS. Yefimov, N.V. Bushuyeva // Vestnik Moskovskogo universiteta imeni S .Yu. Vitte. Seriya 1: Ekonomika i upravleniye. — 2014. — № 2 (8). — S. 10-19.

Статья поступила в редакцию 25 февраля 2021 года Статья одобрена к печати 29 марта 2021 года

Цифровая трансформация как тренд глобального финансового рынка

В свежем выпуске Global Financial Centres Index, опубликованном в сентябре 2018 года, Москва заняла 83-е место среди финансовых центров мира. Лидируют в рейтинге Нью-Йорк, Лондон, Гонконг, Сингапур и Шанхай. Всего в первой десятке половину мест занимают азиатские города. Опыт финансовых центров Азии можно использовать в России, чтобы сделать экономику страны более конкурентоспособной, уверен директор по работе с финансовыми организациями Huawei в России Айк Амирджанян.

На пути к цифровой трансформации

По версии авторов Global Financial Centres Index, чтобы стать глобальным финансовым центром, регион должен лидировать по уровню деловой среды, качеству человеческого капитала, инфраструктуре, развитию финансового сектора и репутации. Раньше на развитие каждой из этих сфер уходили десятилетия, но сегодня цифровая трансформация позволяет ускорить процесс.

Доход компаний, которые уже начали процесс цифровой трансформации, растет быстрее, подсчитали специалисты Гарвардской школы бизнеса. Классический пример цифровой трансформации в Азии — сервис WeChat, объединивший мессенджер, платежную систему, социальную сеть и ленту новостей. Банк HSBC инвестирует миллиарды долларов в развитие искусственного интеллекта — например, в технологию подтверждения транзакций по селфи. Цифровая трансформация характерна не только для бизнеса: Сингапур открыл доступ к 680 правительственным базам данным, что позволило независимым разработчикам создать более 150 сервисов.

Самые наглядные примеры цифровой трансформации возникают на стыке отраслей. Сотрудничество Торгово-Промышленного Банка Китая (ICBC) с Huawei сделало банк лидером инноваций. Одна из решенных задач связана с хранением данных о банковских операциях. Каждый день клиенты банка совершают миллионы транзакций — в результате генерируется огромный объем файлов. Huawei внедрила систему хранения данных в 36 филиалах банка. В результате затраты на покупку оборудования сократились до 35%, а расходы на техобслуживание — до 40%.

Технические решения делают жизнь людей комфортнее. Huawei помогла банку HSBC улучшить клиентский опыт, внедрив технологию Virtual Teller Machine. Она позволяет виртуализировать процесс общения клиента с операционистом банка. Теперь клиенты получают услуги в любое время и в любом месте, виртуально общаясь с сотрудником банка. При этом служебные данные передаются в зашифрованном виде, а для защиты информации и гарантии бесперебойного обслуживания все компоненты платформы работают в режиме балансирования нагрузки.

Кибербезопасность — один из самых серьезных вызовов, стоящих перед финансовыми организациями. В прошлом году вирус WannaCry за один день заразил сотни тысяч компьютеров в большинстве стран мира. Тогда Huawei за несколько часов решила эту проблему для своих партнеров, выпустив обновление для программного обеспечения продуктов. Технологические компании готовы делиться опытом в области информационной безопасности с рынком: только совместные усилия помогут быстро и эффективно отражать кибератаки злоумышленников.

Внедрение искусственного интеллекта повышает эффективность бизнеса, но может увеличить нагрузку на инфраструктуру. Когда китайская страховая группа Ping An Insurance решила добавить возможности искусственного интеллекта, в частности, распознавание голоса, в работу своей службы поддержки, оказалось, что существующая сеть не выдержит увеличения объема данных. Решением стала программно-конфигурируемая сеть (SD WAN), которую внедрила Huawei. Эта технология позволяет быстро передавать большие объемы информации. В результате затраты страховой группы на поддержку сети снизились на 75%.

Huawei и финансовый рынок России

Мы видим, что России пока не удается полностью реализовать свой потенциал и догнать мировых лидеров. Причины можно найти все в тех же зонах конкурентоспособности, которые помогают развиваться азиатским финансовым центрам. В стране есть проблемы с инфраструктурой, развитием человеческого капитала, доступностью финансового капитала и т.д. Уверен, что только цифровая трансформация позволит России совершить долгожданный рывок. К счастью, процесс не нужно начинать с нуля: достаточно опереться на опыт регионов и компаний, которые уже прошли этот путь.

У Huawei есть большой опыт содействию цифровой трансформации в Азии, который можно применить в России. Кстати, Российская Федерация — это стратегический регион для Huawei.

Мы предлагаем объединить инженерные ресурсы Huawei с опытом и потребностями российских партнеров. Весной 2018 года мы открыли OpenLab Moscow — одновременно демо-центр и лабораторию, где инженеры Huawei и партнеры компании работают вместе над созданием, адаптацией и проверкой технологических решений. В лабораторию входят больше 50 российских компаний, примерно половина из них уже начали активную проектную работу.

OpenLab предлагает удаленный доступ к лаборатории по модели LaaS (Lab-as-a-Service): к примеру, при поддержке инженеров Huawei партнеры интегрируют облачный дата-центр и отраслевые приложения. Один из проектов лаборатории в финансовом секторе мы называем «банкоматом на стероидах». Такой банкомат способен заменить целое отделение банка. Кроме обычных операций вроде выдачи наличных он выпускает банковские карты и выдает кредиты, идентифицируя клиента по биометрическим параметрам. Такие банкоматы уже можно использовать в России — осталось только дождаться законодательного регулирования биометрической идентификации по отпечатку пальца.

Одним из участников Huawei OpenLab в этом году стал Сбербанк. Сбербанк и Huawei — два технологических лидера в своих отраслях — совместно занимаются внедрением искусственного интеллекта в банковской сфере. Вместе мы будем разрабатывать облачные технологии для центров обработки данных, внедрять решения в области распределенных вычислений и поддерживать инновации в области создания чипов.

В нашем портфолио есть и другие примеры плодотворного партнерства с российскими финансовыми организациями. В 2014 году Национальной системе платежных карт потребовалось обеспечить бесперебойность операций по картам международных платежных систем на территории России. Для этого Huawei разработала катастрофоустойчивую сеть центров обработки данных. Такая сеть сохраняет работоспособность даже после отказа одного или нескольких элементов. Построенная инфраструктура позволила развивать и расширять российскую систему платежных карт.

В 2018 году Huawei и Московская школа управления СКОЛКОВО начнут вместе готовить специалистов для цифровой трансформации. Среди задач нового партнерства — обучение в рамках образовательной программы «Цифровая экономика в Российской Федерации», подготовка директоров по управлению большими данными и стажировки студентов в штаб-квартире Huawei в Китае.

Искусственный интеллект для будущего

По прогнозам Huawei, к 2025 году число персональных умных устройств превысит 40 млрд, а сервисы на основе искусственного интеллекта станут востребованы повсеместно. Предоставление доступной технологии искусственного интеллекта — одна из наших главных целей, для реализации которой Huawei сотрудничает с отраслевыми, образовательными и научными партнерами.

На прошлой неделе в рамках ежегодного международного форума Huwei Connect компания представила свою ИИ-стратегию, продемонстрировав портфолио решений на базе искусственного интеллекта. Среди них — новые ИИ-процессоры серии Ascend – первые в мире процессоры на нейронных сетях, ориентированные на использование в полном спектре сценариев, а также продукты и облачные сервисы на базе процессоров Ascend. Эти разработки помогут Huawei повсеместно внедрять интеллектуальные системы, что, в свою очередь, приблизит создание совершенного интеллектуального мира.

Сегодня финансовые организации должны не только инвестировать в развитие технологий, но искать новые подходы к бизнесу. Только так удастся соответствовать меняющимся рыночным условиям. Компания Huawei уже помогает российским финансовым организациям применять лучший опыт лидеров азиатского рынка и перенимать самые высокие мировые стандарты.

О компании Huawei

Компания Huawei – один из ведущих мировых поставщиков инфокоммуникационных и инфраструктурных решений.

Основные направления работы – телекоммуникационные сети, информационные технологии, умные устройства, облачные сервисы.

В компании работает более 180 тыс. сотрудников в 170 с лишним странах мира.

Более 80 тыс. сотрудников занимаются исследованиями и разработками, в которые компания инвестирует более 10% своей прибыли.

В 2017 г. Huawei заняла 83 место в рейтинге Fortune Global 500.

Среди клиентов Huawei крупнейшие в мировые и российские финансовые организации: ICBC, CMB, HSBC, NYSE, Shenzhen Stock Exchange, CCB, ACB, BBVA, Raiffeisen Bank International, Swisslife, Сбербанк, Группа ВТБ, НСПК и многие другие.

Источник https://www.cnews.ru/articles/2021-02-11_informatsionnye_tehnologii_pomogli

Источник https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-razvitiya-finansovogo-rynka-v-usloviyah-tsifrovizatsii

Источник https://www.vedomosti.ru/salesdepartment/2018/10/19/tsifrovaya-transformatsiya-kak-trend-globalnogo-finansovogo-rinka