Современное состояние российского фондового рынка Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Содержание

На российском рынке акций массовые распродажи

На российском фондовом рынке во вторник, 20 сентября, массовые распродажи: индекс Мосбиржи в моменте терял 10%, опустившись впервые с конца августа ниже 2 300 пунктов. Но уже к 16:00 мск бенчмарку удалось отскочить – он терял 5,26%. Практически на столько же (-5,37%) падает долларовый РТС.

Падает только фондовый рынок, а валютный чувствует себя более или менее спокойно, отмечает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов: по мнению многих участников рынка, референдумы могут стать причиной эскалации конфликта. Доллар на 16:00 мск вырос на 0,09% до 60,25 руб., евро упал на 0,11% до 60,05 руб., стоимость юаня не изменилась с начала торгов и составляет 8,561 руб.

Основная причина падения фондового рынка – новость о предстоящих в ближайшее время референдумах (в ДНР, ЛНР и Херсонской, а затем и Запорожской областях. – «Ведомости») и опасение дальнейшей эскалации конфликта, говорит управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. Положительный исход референдумов интерпретируется инвесторами как риск перехода к мобилизации, отметил он.

В Донбассе и Херсоне назвали даты проведения референдумов о вхождении в состав России

Госдума 20 сентября сразу во втором и третьем чтении единогласно приняла закон, которым ввела в УК понятия «мобилизация», «военное положение» и «военное время», а также ввела целый ряд новых статей кодекса, предусматривающих наказание за мародерство, добровольную сдачу в плен и т. д. Соавтор поправок сенатор Ольга Ковитиди заявила после заседания палаты, что поправки в УК не означают автоматической мобилизации в России.

Сейчас рынок «продает» весь оптимизм, который нарастал со спокойным приходом дружественных нерезидентов, притоком денег с депозитов на фондовый рынок и дивидендами от «Газпрома», сказал управляющий.

Негативом выступает и информация о том, что правительство с 2023 г. собирается ввести дополнительный налог для экспортеров нефти, газа и СПГ, добавляет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Правительство во вторник на заседании комиссии по бюджетным проектировкам обсуждает повышение налогов с сырьевых экспортеров: оно рассмотрит меры, которые в 2023–2025 гг. могут дать бюджету дополнительно более 3 трлн руб. В 2023 г. правительство рассчитывает собрать за счет повышения экспортных пошлин и ставок налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) около 1,4 трлн руб., выяснил «Коммерсантъ». Именно поэтому в аутсайдерах находятся представители нефтегазового сектора, добавил Бабин.

Уголовный кодекс привели в соответствие с условиями «военного времени»

На заседании комиссии премьер-министр Михаил Мишустин обозначил первые параметры нового бюджета на ближайшую трехлетку – он будет дефицитным. В 2023 г. показатель прогнозируется на уровне 2% ВВП (3 трлн руб.) с дальнейшим понижением до 1,4% ВВП в 2024 г. и 0,7% ВВП в 2025 г. Финансироваться дефицит будет преимущественно за счет заимствований, сообщил Мишустин.

Риски увеличения налогового бремени оказывают давление и на акции представителей других отраслей, говорит Бабин: ранее подобные новости затрагивали производителей удобрений и угля, поскольку власти находятся в активном поиске источников для покрытия дефицита бюджета.

21 сентября с высокой вероятностью распродажи начнутся из-за принудительного закрытия сделок с плечами (маржин-колл), говорит Орлов. По его мнению, спасти рынок в ближайшее время может только сильная хорошая новость, например то, что Минфин будет тратить деньги из Фонда национального благосостояния не на юани, а акции «Газпрома». Но это решение можно принять только после того, как поток неопределенности с референдумами закончится, резюмирует аналитик.

Завтра возможен отскок, считает Суверов, но ситуация на рынке останется напряженной и в краткосрочной перспективе падение продолжится. Тем, кто уже сидит в акциях, лучше сократить позицию в акциях, остальным нужно с кешем ожидать разрешения ситуации, чтобы по более низким уровням войти в рынок, добавил стратег. Разворот может произойти в том случае, если после референдумов произойдет деэскалация конфликта, рассуждает Суверов.

И если положительное решение о вхождении республик в состав России уже почти решенный вопрос, то реакция на это событие от государств остается непредсказуемой, добавляет он.

Наши проекты

Контакты

Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту

Ведомости в Twitter

Ведомости в Telegram

Ведомости в Flipboard

Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.

Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru

Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

Современное состояние российского фондового рынка Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Текст научной работы на тему «Современное состояние российского фондового рынка»

4) при помощи различных методик осуществляется прогнозирование отдельных элементов исследуемого объекта;

5) происходит объединение различных прогнозов развития элементов исследуемой сферы в сценарии развития, «дорожные карты» или в формулировку «окон возможностей».

Итоги форсайт-исследования должны постоянно пересматриваться при условии вовлечения в прогнозирование и его пересмотр представителей различных слоев гражданского общества. В итоге, кроме четко видимых результатов в виде прогноза будущего, форсайт приводит также и к позитивным изменениям в сознании членов общества. Каждый активный участник может получить необходимую информацию об общественных и индивидуальных перспективах будущего развития.

1. Аванесова Р.Р., Авраменко Е.П., Захарова Е.Н., Кардава Е.Е. Форсайт как инструмент обеспечения устойчивости развития на муниципальном уровне // Вестн. Адыгейского гос. ун-та. — Сер. 5. Экономика. — 2015. — № 3.

2. Бушенева Ю.И. Форсайт, дорожные карты и «окна возможностей» или как заглянуть в социально-экономическое будущее // Инновационные технологии научного развития: сб. ст. междунар. науч.-практ. конф. — Тюмень, 2016.

3. Епифанова Н.Ш. От форсайт-исследований к форсайт-организациям // Актуальные проблемы экономики и права. — 2011. — № 4.

4. Клементьева С.В., Селякова Ю.И. Форсайт-исследование стратегического развития отраслей как инструмент контроллинга инновационных проектов // Контроллинг. — 2015. — № 4.

5. Пособие ЮНИДО по принципам и методам Форсайта: UNIDO Technology Foresight Training Manual // Центр международного промышленного сотрудничества ЮНИДО в Российской Федерации. [Электрон. ресурс]. — URL: http://www.unido.org

6. Тимченко В.В. Форсайт-философия: основные категории // Вестн. Университета (Гос. ун-т упр.). — 2010. — № 6.

Современное состояние российского фондового рынка

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) является сектором финансового рынка, на котором осуществляются операции по купле-продаже ценных бумаг. Здесь совершаются сделки между предпринимателями, инвесторами и спекулянтами касательно разного рода ценных бумаг, таких как облигации, векселя, акции, опционы и пр.

Роль фондового рынка заключается в привлечении и перераспределении капитала между различными финансовыми институтами, нефинансовыми организациями, структурами, секторами экономики и другими участниками.

Рынок ценных бумаг представляет собой сложный и важный механизм, обеспечивающий функционирование экономики страны и способствующий повышению общественного благосостояния. В связи с этим во всех странах для обеспечения его функционирования существует строгая система допуска организаций к работе на фондовом рынке. В Российской Федерации для работы на фондовом рынке организация должна получить лицензию участника рынка ценных бумаг. С сентября 2013 г. работу по выдаче лицензий осуществляет Центральный банк Российской Федерации в рамках созданного финансового мегарегулятора (ранее данную функцию осуществляла Федеральная служба по финансовым рынкам).

Ключевыми инструментами оценки состояния и прогнозирования перспектив развития фондового рынка являются: уровень (объем) капитализации РЦБ; фондовые индексы.

Развитие фондового рынка Российской Федерации на протяжении последнего десятилетия осуществляется в условиях глобализации, роста интернационализации рынков ценных бумаг, увеличения объема трансграничных инвестиционных сделок и усиления конкуренции мировых финансовых центров.

Важной задачей развития российского финансового рынка в контексте глобальной конкурентоспособности остается формирование в Российской Федерации международного финансового центра (МФЦ). Необходимость развития МФЦ была сформулирована в 2008 г., когда глобальный экономический финансовый кризис выявил острую потребность в диверсификации российской экономики, в том числе за счет развития конкурентоспособной финансовой отрасли и рынка профессиональных финансовых услуг. В связи с этим была сформирована рабочая группа по созданию МФЦ в Российской Федерации при Совете при Президенте Российской Федерации по развитию финансового рынка Российской Федерации. В настоящее время продолжается реализация разработанных планов мероприятий в этом направлении, однако она существенно замедлилась из-за ухудшившейся макроэкономической ситуации.

В соответствии с «Индексом глобальных финансовых центров 18» («GlobalFinancialCentres ^ех18», GFCI 18) [4], который ранжирует финансовые рынки по их конкурентоспособности, Московский международный финансовый центр занимает лишь 78-ю позицию из 84. Индекс у Российской Федерации находится на очень низком уровне, занимая 78-ю строчку с рейтингом 598. В то время как первые места занимает Лондон — рейтинг 796, Нью-Йорк — рейтинг 788, Гонконг — 755 и т. д. Закрывает десятку Вашингтон с рейтингом 711.

Конкурентоспособность российского финансового рынка в рамках BRICS также оставляет желать лучшего, по уровню конкурентоспособности МФЦ в Москве уступает финансовым центрам всех

членов организации. Российская Федерация занимает 78-е место в рейтинге, Китай — на 21-м месте, Индия — на 59-м [4]. Данные подтверждают значительное отставание России в развитии финансового центра. Низкий рейтинг показывает слабый рынок и необходимость в экономическом росте.

Для поддержания и увеличения темпов экономического роста России необходим хорошо развитый финансовый центр, в том числе фондовый рынок, который сегодня недостаточно развит. Национальный фондовый рынок имеет ограниченную емкость, недостаточную для обеспечения инвестиционных потребностей российских компаний, и отстает по многим параметрам от крупнейших фондовых рынков в мире. Развитие российского финансового рынка, в частности фондового рынка, поможет обеспечить более сбалансированный, основанный на инновациях и стабильный в долгосрочной перспективе экономический рост [1].

Если проанализировать тренды последних десяти лет, а также базироваться на техническом анализе динамики биржевого индекса РТС, то российский фондовый рынок ожидает дальнейшее снижение.

Из анализа этих данных видна тенденция к снижению биржевого индекса РТС. Сильное падение наблюдалось с 2008 г., это обусловлено мировым экономическим кризисом. Снижение индекса РТС обусловлено как сокращением числа эмитентов (пропадает интерес в статусе публичности), так и существенной недооценкой на фоне развитых и развивающихся рынков капитала российских компаний (Р/Е на уровне 6-7 при значениях для рынка США в 17-18), высокой зависимостью от цен на нефть и другие сырьевые товары, значительными откликами на шоки на развивающихся рынках капитала [3].

Еще одним из факторов слабого развития рынка акций является фактическое отсутствие сектора коллективных инвестиций. Рынок коллективных инвестиций существенно отстает от тех прогнозных показателей, которые содержаться в «Стратегии развития финансовых рынков Российской Федерации до 2020 г.» [2]. Так, согласно прогнозным показателям объем активов инвестиционных фондов должен составить 17 трлн р. к 2020 г. Однако к концу 2014 г. стоимость активов закрытых инвестиционных фондов составила 447 млрд р. Российские паевые фонды, к сожалению, не стали инвестором, на котором могла бы держаться «внутренняя капитализация» (рассчитанная на внутренних инвесторов) российского фондового рынка.

Изменение структуры портфеля пенсионных накоплений может значительно повысить капитализацию российского фондового рынка. Сохранение существующего на сегодняшний день порядка перечисления отчислений в накопительную часть (на уровне 6 %) может позволить увеличить объемы частных накоплений до 152 млрд

долл. к 2020 г. При условии увеличения доли акций в инвестиционном портфеле они могут аккумулировать до 55 % акций.

Другим фактором повышения капитализации российского фондового рынка является активизация рынка публичных размещений. Это позволит увеличить глубину рынка, на рынке появятся новые эмитенты, произойдет диверсификация отраслевой структуры российского фондового рынка, что снизит зависимость от динамики рынка сырья.

Затишье на российском рынке IPO обусловлено неопределенной экономической ситуацией, которая заставляет откладывать инвестиционные проекты до лучших времен.

Кроме этого, важной проблемой, препятствующей развитию российского фондового рынка, является низкий уровень финансовой доступности и грамотности большей части населения России. Для решения данной проблемы необходимо повышать уровень финансовой грамотности населения, унифицировать финансовые инструменты, нацеленных на использование широкой общественностью, и применять меры с целью понижения их стоимости [5].

Экономисты считают, что главные риски для развития российского фондового рынка вызваны слабостью экономики, катастрофическим падением платежеспособного спроса и снижением инвестиций. К этим рискам добавляются проблемы банковской системы и финансового сектора в целом. В аутсайдерах также могут оказаться отрасли, зависящие от внутреннего спроса: потребительский сектор, транспорт, телекоммуникации. Также прогнозируется высокие колебания курсов акций на российском фондовом рынке в ближайшей перспективе.

Основной причиной падения российского рынка является уменьшение цен на углеводороды. Доходность российской экономики сегодня на 60 % зависит от поставок на внешние рынки газа и нефти. Падение цен на нефть неизменным образом сказалось на наполняемости бюджета. В свою очередь ухудшение экономической составляющей страны неизменным образом сказалось на фондовом рынке, который начал терять отвоеванные за несколько лет позиции. Значительную роль в падении российского фондового рынка сыграли также введённые Европейским союзом и США санкции. Многие российские компании лишились возможности кредитоваться на Западе, что также отрицательным образом сказалось на их финансовых возможностях, уменьшив их стоимости. Потенциальные инвесторы как внутри страны, так и за рубежом стали избавляться от активов российских компаний, что привело к уменьшению стоимости акций конкретных предприятий.

Таким образом, на сегодняшний день российский фондовый рынок слабо развит не только относительно развитых стран, но и

развивающихся. В большей степени это обусловлено недостаточно разработанной нормативно-правовой базой и нестабильной экономической ситуацией, вызванной отсутствием диверсификации в российской экономике, а также усугубившимся экономическим положением страны, введенными санкциями и падением цен на нефть. В результате этого прогнозы состояния и развития российского фондового рынка в ближайшей перспективе не позитивны. Однако стоит выделить основные драйверы развития российского рынка ценных бумаг. Прежде всего, к ним относятся: совершенствование нормативной базы; продолжение работы по созданию международного финансового центра в Москве; партнерство с иностранными биржами; повышение уровня корпоративного управления в акционерных компаниях; развитие рынка коллективных инвестиций; добавление новых инструментов на фондовый рынок; повышение уровня финансовой грамотности и доступности населения.

1. Николаенкова М. С. Перспективы для развития финансового центра в Москве. Фундаментальные и прикладные научные исследования: сб. ст. между-нар. науч.-практ. конф. — Уфа: Аэтерна, 2015. — 283 с.

2. Об утверждении стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г.: распоряжение Правительства РФ 2043-р от 29.12.2008 // Система ГАРАНТ [Электрон. ресурс]. — URL: http://base.garant.ru/12164654/

3. Теплова Т. В. Прогноз развития финансовых рынков в условиях конъюнктурной нестабильности / Правительство РФ, Национальный исследовательский университет [Электрон. ресурс]. — URL: https://fmlab.hse.ru/mer 2015

4. The Global Financial Centres Index 18 — September 2015 / [Электрон. ресурс]. — URL: http://www.longfinance.net/

5. EY. Global IPO Trends: 2015 3Q — 2015 // [Электрон. ресурс]. — URL: https://inventure.com.ua/en/analytics/investments/ey-global-ipo-trends-2015-3q

Проблема оценки эффективности деятельности государственных служащих в современных условиях

В настоящее время признанными считаются 194 государства. В каждом из них функции государства выполняет государственная служба. За рубежом под государственной службой понимается деятельность всех людей, которые находятся на службе в любых государственных органах и любых государственных учреждениях (например, врачи, учителя).

В нашей стране Федеральный закон «О системе государственной службы РФ» от 27.05.2003 № 58 определяет, что государствен-

Особенности современного фондового рынка Российской Федерации

Шемякин, Е. Ю. Особенности современного фондового рынка Российской Федерации / Е. Ю. Шемякин. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2020. — № 15 (305). — С. 367-371. — URL: https://moluch.ru/archive/305/68683/ (дата обращения: 21.09.2022).

Научная статья посвящена исследованию основных тенденций, наблюдаемых в рамках современного этапа развития фондового рынка России. Актуальность исследования заключается в том, что на сегодняшний день на рынке ценных бумаг наблюдается разворот тенденции, что может означать формирование финансового кризиса. Исходя из этого, в статье рассмотрены тенденции движения основных индикаторов, проанализированы проблемы и барьеры, препятствующие развитию российского фондового рынка.

Ключевые слова: фондовый рынок, рынок ценных бумаг, финансовый рынок, биржевой индекс, казначейские облигации, индекс ММВБ, ОФЗ.

A scientific article is devoted to the study of the main trends observed in the framework of the current stage of development of the Russian stock market. The relevance of the study lies in the fact that today there is a trend reversal in the securities market, which may mean the formation of a financial crisis. Based on this, the article considers the trends in the movement of the main indicators, analyzes the problems and barriers that impede the development of the Russian stock market.

Key words: stock market, stocks and bods market, financial market, stock exchange index, treasury bonds, MICEX index, OFZ.

Современный этап развития фондового рынка Российской Федерации ознаменовался влиянием различных фундаментальных факторов, формирующих трудности при росте рыночной капитализации стоимости ценных бумаг [4].

Актуальность научного исследования на выбранную тематику связана с тем, что на современном этапе развитие фондового рынка — одна из ключевых задач России. Также, актуальность исследования заключается в том, что на сегодняшний день на рынке ценных бумаг наблюдается разворот тенденций, что может означать формирование финансового кризиса.

Целью научной статьи выступает исследование основных тенденций, наблюдаемых в рамках современного этапа развития фондового рынка Российской Федерации.

Для этого в рамках научного исследования необходимо решение следующих поставленных задач:

– рассмотреть основные тенденции движения ключевых индикаторов фондового рынка России;

– выделить основные проблемы, которые препятствуют развитию отечественного фондового рынка;

– предложены решения по стимулированию развития рынка ценных бумаг в России.

На сегодняшний день, фондовый рынок один из ключевых элементов финансовой системы страны, в связи с чем, на него влияет общая тенденция социально-экономического развития российского государства. В частности, речь идет об негативном влиянии рыночной конъюнктуры, наблюдавшейся в периоде с 2014 года (рост инфляции, девальвация российского рубля, снижение темпов роста реального ВВП, падение покупательной способности и отток прямых иностранных инвестиций) [5].

Вслед за отрицательными макроэкономическими процессами, происходила стагнация потребительского рынка, где уровень доходов населения страны не позволял увеличивать свое потребление прежними темпами [6]. Это стало причиной бюджетного дефицита и принятия мер по ужесточению денежно-кредитной политики ЦБ РФ, что привело к росту доходности бумаг долгового рынка (ОФЗ, ГКО), выступающих основными инструментами рынка государственных ценных бумаг.

Помимо экономической и бюджетной политики, происходил застой и финансового сектора, где кредитные организации столкнулись со спадом активности вкладчиков, а на рынке ценных бумаг уменьшилось число частных и институциональных инвесторов [7].

Несмотря на такие процессы, девальвация рубля, хоть и выступала серьезным фактором для тенденции развития фондового рынка РФ, по факту, имела скрытые проблемы, а для многих инвесторов считалась не столь весомым препятствием, чему подтверждением биржевой индекс ММВБ, демонстрирующий рост c 1184 пунктов в 2014 году, до 3000 пунктов в 2019 году (рисунок 1).

Рис. 1. Динамика биржевого индекса ММВБ [1]

Из рисунка 1, можно подвести следующие итоги:

– тенденция биржевого индекса ММВБ с 2011 по 2020 гола демонстрирует уверенный рост; котировки пробивают уровень исторического максимума, демонстрируя увеличение рыночной капитализации фондового рынка России;

– именно с марта 2014 г. индекс ММВБ начал формирование восходящей тенденции, рост которого продолжался на протяжении последних пяти лет.

Однако, в 2020 г. ситуация кардинальным образом изменилась, вследствие чего произошел разворот тенденции с восходящей на нисходящую (рис. 2), что связанно, в первую очередь, с угрозами пандемии коронавируса, которая активно влияет, как на общество, так и на мировую и национальную экономику.

Рис. 2. Динамика биржевого индекса ММВБ [1]

Рыночные котировки спустились с уровня максимума 3329 пунктов до 2073 пунктов, продемонстрировав рекордное снижение своих значений, начиная с мирового финансового кризиса 2008 г.

Также, для того, чтобы более точно проанализировать ситуацию на фондовом рынке, стоит обратиться и к другому биржевому индексу РТС. В его индекс входят акции «голубых фишек», как и в ММВБ. Однако, его весомое отличие, это выражение стоимости акций компаний российской экономики, номинированной в американском долларе (рис. 3).

Рис. 3. Динамика биржевого индекса РТС [2]

Из рисунка 2 можно подвести следующие итоги:

– уровень исторического максимума по биржевому индексу РТС был установлен в далеком апреле 2011 года;

– в декабре 2014 года был установлен локальный минимум по биржевому индексу РТС.

На сегодняшний день, рыночные котировки индекса РТС продемонстрировали аналогичное снижение, что и ММВБ. При этом, их текущее расположение еще крайне далеко до тех позиций, которые были в далеком 2011 году.

Таким образом, мы имеем первую проблему того, почему российский рынок ценных бумаг не досчитывается миллиарды долларов частных инвестиций, в особенности, со стороны иностранных трейдеров и фондов, которые заинтересованы в хеджирование своих валютных рисков. Более того, если брать отечественных инвесторов, у них возникает вопрос касаемо вложения в альтернативные финансовые продукты, среди которых банковские депозиты, покупка драгоценных металлов или инвестиции в сектор недвижимости [8].

Также, можно выделить и другие причины того, почему фондовый рынок России демонстрирует скромные темпы своего развития, включая популяризации и роста числа частных инвесторов [9; 10; 11]:

– схожесть на рынке инвестиционных продуктов, в особенности, это касается работы профессиональных участников финансовых рынков, как инвестиционные фонды и брокеры;

– отсутствует государственный институт независимых инвестиционных консультантов;

– потребность в создании центральной инфраструктурной организации;

– высокая доля населения, пребывающая на черте бедности, из-за чего не все семьи и домохозяйства имеют возможность откладывать денежные средства;

– высокая доля финансовых пирамид, скам-проектов и хайп-фондов, занимающихся незаконной инвестиционной деятельностью, целью которой является обман и кража средств клиентов;

– низкий уровень финансовой грамотности населения и доверия до кредитно-финансовых институтов;

– качество иностранных инвестиций, поскольку их основная доля — это спекулянты, играющие по стратегии «кэрри-трейд».

Однако, помимо биржевых индексов существует еще один индикатор, который демонстрирует направление текущего развития фондового рынка в России — доходность 10-летних казначейских облигаций РФ (ОФЗ) (рис. 4).

Государственные облигации одни из наиболее инвестиционно привлекательных финансовых инструментов отечественного фондового рынка, поскольку имеют следующие преимущества:

– наличие пассивной доходности;

– наличие высокого объема рыночной ликвидности;

– доступ для частных иностранных инвесторов.

Рис.4. Динамика доходности 10-летних облигаций РФ (ОФЗ) [3]

Динамика уровня процентных ставок ОФЗ демонстрирует не только тенденции развития рынка государственных ценных бумаг, но и состояние денежно-кредитного рынка РФ. Чем ниже уровень процентной ставки на облигации России — тем выше надежность ценных бумаг. Текущая динамика положительная, поскольку в рамках коллапса 2014–2015 гг., уровень процентных ставок вырастал до 15 %!

На сегодняшний день уровень доходности 10-летних казначейских облигаций России составляет порядка 7,8 %. Данный показатель начинал достигать минимальных значений по итогам прошедшего десятилетия (2010–2019 гг.), однако в 2020 году наблюдается резкий рост доходности.

В рамках актуальности данной темы, необходимо предложить следующий список рекомендаций, практическое применение которых способно вывести фондовый рынок Российской Федерации с этапа застоя и сделать государственные ценные бумаги одним из наиболее привлекательных для инвесторов во всем мире:

– создание равных и конкурентных условий, как для резидентов, так и для нерезидентов, инвестирующих в российские государственные ценные бумаги;

– освобождение от уплаты налогов на доходы по государственным ценным бумагам физических лиц на льготный период;

– повышение финансовой грамотности населения страны через введения обязательного предмета в школьную программу;

– введение института инвестиционного консультанта;

– введение института индивидуальных пенсионных счетов.

Таким образом, современный этап развития российского фондового рынка сталкивается с многочисленными проблемами, выступающими тормозящими факторами. Благодаря принятию вышеперечисленных рекомендаций возможно совершенствование условий внешней среды развития рынка ценных бумаг России, что поспособствует повышению оценки инвестиционной привлекательности отечественных финансовых активов и инструментов.

Подводя итоги научного исследования, стоит отметить, что текущими направлениями развития фондового рынка РФ выступают следующие тенденции и особенности:

– отрицательная динамика биржевого индекса ММВБ, которая резко началась после рекордного роста рыночной капитализации отечественного фондового рынка, выраженного в российских рублях;

– девальвация российского рубля из-за обвала на рынке нефти, что приводит к падению уровня инвестиционной привлекательности отечественных инструментов финансового рынка;

– нисходящая динамика уровня процентных ставок рынка облигаций (ОФЗ), что демонстрирует формирование устойчивости и надежности долговых ценных бумаг России, однако стоит отметить изменение на отрицательную динамику в период 2020 г.

Tradingview. URL: https://ru.tradingview.com/chart/?symbol=MOEX %3AIMOEX (дата обращения: 05.04.2020).
Tradingview. URL: https://ru.tradingview.com/symbols/MOEX-RTSI/ (дата обращения: 05.04.2020).
Россия 10-летние: график дохода по облигациям. URL: https://ru.investing.com/rates-bonds/russia-10-year-bond-yield-streaming-chart (дата обращения: 05.04.2020).
Диденко О. В. Фондовый рынок России в условиях санкций Запада // Современная наука. 2016. № 2.
Сайбель Н. Ю., Ковальчук А. В. Фондовый рынок России: проблемы и перспективы развития // Финансы и кредит. 2018. № 3 (771).
А. В. Воробьева, И. А. Дикарева Фондовый рынок россии в современных условиях: проблемы и перспективы развития // Экономика и бизнес: теория и практика. 2019. № 5–1.
Крикливец А. А., Сухомыро П. С. Основные дискуссионные проблемы и современные тенденции развития российского фондового рынка // Молодой ученый. 2018. № 51.
Яковлев А. А. Анализ функционирования российского фондового рынка // Актуальные вопросы экономических наук. 2016. № 51.
Ankudinov, A., Ibragimov, R., & Lebedev, O. (2017). Sanctions and the Russian stock market. Research in International Business and Finance, 40, 150–162.
Sergeev, V. A. (2018). The Impact of USA Macroeconomic News Shocks on USA and Russian Stock Market. World of Economics and Management, 2018(4), 18–26.
Korhonen, I., & Peresetsky, A. (2016). What influences stock market behavior in Russia and other emerging countries? Emerging Markets Finance and Trade, 52(5), 1210–1225.

Основные термины (генерируются автоматически): фондовый рынок, биржевой индекс, биржевой индекс ММВБ, бумага, современный этап развития, фондовый рынок России, отечественный фондовый рынок, Российская Федерация, инвестиционная привлекательность, исторический максимум.

Источник https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2022/09/20/941713-na-rossiiskom-rinke-aktsii

Источник https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennoe-sostoyanie-rossiyskogo-fondovogo-rynka

Источник https://moluch.ru/archive/305/68683/