Разница между рынком капитала и фондовым рынком
Рынок капитала относится к широкому спектру торгуемых активов, включая фондовый рынок, а также другие площадки для торговли различными финансовыми продуктами. Фондовый рынок позволяет инвесторам и банковским учреждениям торговать акциями как публично, так и в частном порядке. Акции – это финансовые инструменты, которые представляют собой частичное владение компанией. Эти документы широко используются компаниями как средство привлечения капитала. Внутри самого фондового рынка есть первичный и вторичный рынки, на которых торгуют, соответственно, между банками, подписывающими акции, и публичными инвесторами.
Ключевые выводы
- Рынки капитала описывают любую биржевую площадку, на которой покупаются и продаются финансовые ценные бумаги и активы.
- Рынки капитала могут включать торговлю не только акциями, но и облигациями, деривативами и товарами.
- Фондовые рынки – это особая категория рынков капитала, на которых торгуются только акции корпораций.
Рынки капитала
Рынки капитала состоят из первичного и вторичного рынков. Большинство современных первичных и вторичных рынков представляют собой электронные платформы на базе компьютеров. Первичные рынки открыты для конкретных инвесторов, которые покупают ценные бумаги напрямую у компании-эмитента. Эти ценные бумаги считаются первичным размещением или первичным публичным размещением (IPO). Когда компания становится публичной, она продает свои акции и облигации крупным институциональным инвесторам, таким как хедж-фонды и паевые инвестиционные фонды.
Вторичный рынок, с другой стороны, включает площадки, контролируемые регулирующим органом, таким как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), где существующие или уже выпущенные ценные бумаги торгуются между инвесторами. Компании-эмитенты не имеют участия на вторичном рынке. Нью – Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Nasdaq являются примерами вторичного рынка.
Фондовый рынок
На фондовом рынке есть несколько очень популярных рынков, доступных для публичной торговли. Nasdaq и NYSE торговля значительного объема каждый день в Соединенных Штатах и являются наиболее значимыми фондовыми рынками. В других странах есть популярные фондовые рынки, например, Токийская фондовая биржа в Японии. У каждого рынка есть определенное время в течение дня, когда он остается открытым. Торгуя на разных рынках, инвесторы могут активно торговать акциями в течение дня.
Основная функция фондового рынка – объединить покупателей и продавцов в справедливую, регулируемую и контролируемую среду, в которой они могут совершать свои сделки. Это дает участникам уверенность в том, что торговля ведется прозрачно, а цены справедливы и честны. Это положение помогает не только инвесторам, но и корпорациям, чьи ценные бумаги торгуются. Экономика процветает, когда фондовый рынок сохраняет свою устойчивость и общее состояние.
Количество ценных бумаг, которые впервые начали торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже 17 мая 1792 года – в первый день торгов.
Как и рынок облигаций, фондовый рынок состоит из двух компонентов. Первичный рынок зарезервирован для первичного размещения акций, поэтому на этом рынке будут проводиться первичные публичные предложения (IPO). Этому рынку способствуют андеррайтеры, которые устанавливают начальную цену ценных бумаг. Затем акции открываются на вторичном рынке, где происходит наибольшая торговая активность.
В чем разница между рынком капитала и фондовым рынком?
Лекция 1. Финансовые рынки. Фундаментальный анализ. #forex #aofx (Сентябрь 2022)
Оглавление:
Рынок капитала — это более широкий термин, который включает фондовый рынок и другие площадки для торговли финансовыми продуктами. Фондовый рынок позволяет инвесторам и банковским учреждениям торговать акциями либо публично, либо в частном порядке. Акции представляют собой финансовые инструменты, которые представляют собой частичное владение компанией. Эти документы широко используются компаниями в качестве средства привлечения необходимого капитала. На самом фондовом рынке находятся первичные и вторичные рынки, которые торгуют среди банков, торгующих фондами акций и публичных инвесторов, соответственно. Рынки капитала могут торговать другими финансовыми ценными бумагами, включая облигации, производные контракты, такие как опционы, различные займы и другие долговые инструменты и товарные фьючерсы. Другие финансовые инструменты могут продаваться на рынках капитала, и эти продукты становятся все более изощренными. Некоторые рынки капитала доступны для общественности напрямую, а другие закрыты для всех, кроме крупных институциональных инвесторов. Частная торговля, в основном между крупными учреждениями с крупными сделками, происходит через защищенные компьютерные сети на очень высоких скоростях. Эти рынки все торгуют финансовыми ценными бумагами, поэтому все они являются рынками капитала. Фондовый рынок является очень значительной частью общего объема торгов на рынке капитала.
На фондовом рынке есть несколько очень популярных рынков, доступных для публичной торговли. Nasdaq, Dow Jones и S & P 500 торгуют в большом объеме каждый день в Соединенных Штатах и являются наиболее значимыми фондовыми рынками. В других странах есть популярные фондовые рынки, такие как Nikkei 225 в Японии. Каждый рынок имеет определенное время в течение дня, когда он остается открытым. При торговле на разных рынках инвесторы могут активно торговать акциями в течение дня.
В чем разница между транзакциями с открытым рынком и закрытым рынком?
Инсайдеры часто благословляются владением значительной частью акций компании. Это совместное владение часто осуществляется в форме прямого владения акциями или опционов на акции. Поскольку эти инсайдеры владеют — или имеют возможность владеть — много акций, в своих интересах — покупать или продавать акции, когда они сочтут нужным, получать прибыль.
Есть ли разница между рынком акций и фондовым рынком?
Акции и акции относятся к одной и той же вещи.
В чем разница между рынком облигаций и фондовым рынком?
Рынок облигаций — это то, где инвесторы идут на торги (покупать и продавать) долговые ценные бумаги, занимая видные позиции. Фондовый рынок — это место, где инвесторы идут на торги (покупать и продавать) долевые ценные бумаги, такие как обыкновенные акции и деривативы (опционы, фьючерсы и т. Д.). Акции торгуются на фондовых биржах.
Финансовый рынок: структура
Финансовый рынок являет собой организованную или неформальную систему, которая предназначается для торговли финансовыми инструментами. В рамках данной системы формируется спрос и предложение на разные виды финансовых активов и инструментов, в процессе операций по их купле-продаже.
Финансовым рынком обеспечивается трансформация сбережений в инвестиции. Таким образом, функциональное назначение этой системы заключается в посредничестве при движении капитала от его владельца к пользователям. Эта процедура осуществляется при помощи разных финансовых инструментов.
Финансовый рынок способствует не только обмену разными экономическими благами с использованием денег, которые выступают эквивалентом, но и международной торговле (к примеру, валютный рынок), передаче и управлению материальными рисками, а также накоплению капитала. Нужно отметить, что на финансовом рынке может осуществляться продажа какого-либо определенного актива. В таком случае, данный рынок является специализированным.
Структура финансового рынка
Финансовый рынок состоит из двух частей: это денежный рынок и рынок капиталов.
Денежный рынок
Имеется в виду рынок краткосрочных (до 1 года) кредитных операций. Данный рынок предоставляет высоколиквидные средства, которые, в основном,
используются для удовлетворения различных краткосрочных потребностей. Денежный рынок условно подразделяется на:
1. Учетный рынок, где в качестве основных инструментов используются векселя (казначейские и коммерческие) и ценные бумаги. На этом рынке происходит оборот огромного количества краткосрочных ценных бумаг, главными характеристиками которых являются мобильность и высокая ликвидность.
2. Межбанковский рынок является отдельной частью рынка ссудных капиталов, на которой временно свободные денежные ресурсы привлекаются и размещаются банками между собой. Такое размещение проходит преимущественно в форме краткосрочных межбанковских депозитов.
3. Валютные рынки занимаются обеспечением международного платежного оборота, связанного с оплатой денежных обязательств как юридических, так и физических лиц разных стран. Данные рынки можно характеризовать как официальные центры, где происходят процессы купли продажи валют, основывающиеся на уровне спроса и предложения.
4. Рынок деривативов. Деривативы – это производные финансовые инструменты, которые основываются на других, простых финансовых инструментах (акции и облигации). К основным видам финансовых деривативов можно отнести опционы, свопы и фьючерсы.
Рынок капиталов
В свою очередь охватывает среднесрочные и долгосрочные кредиты, акции и облигации. Данный рынок является важнейшим источником долгосрочных инвестиций для корпораций, банков и даже правительств. Основная функция рынка капиталов – обеспечение долгосрочных потребностей в финансовых ресурсах.
Рынок капиталов подразделяется на фондовый рынок и рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов.
1. Рынок ценных бумаг (фондовый) обеспечивает распределение финансовых средств между участниками экономических отношений путем выпуска ценных бумаг, которые обладают своей собственной стоимостью, что дает возможность покупать, продавать и погашать их.
2. Рынок среднесрочных и долгосрочных кредитов обеспечивает выдачу заемных средств разным компаниям, использующим их для расширения основного капитала. Как правило, займы такого типа предоставляются инвестиционными банками в большей мере, чем коммерческими.
Коэффициенты фондового рынка
Их можно классифицировать следующим образом:
- норма валового дивиденда,
- покрытие дивиденда,
- прибыль на акцию,
- цена/прибыль,
- рыночная капитализация,
- активы на акцию.
Можно понять человека, работающего в дочерней фирме или филиале котируемой компании и считающего, что фондовые показатели не имеют отношения к его работе. Такой же точки зрения может придерживаться и владелец частной компании. Оба они ошибаются, хотя и по разным причинам.
Людям, работающим в котируемых компаниях, необходимо знать, по каким критериям оценивается деятельность их компаний, а также последствия неадекватных итогов этой деятельности, таких как угроза поглощения и риск существенного сокращения рабочих мест.
Владельцу частной компании фондовые коэффициенты дают представление об уровне, позволяющем претендовать на включение в листинг биржи, либо о сумме, которую покупатель может предложить за его компанию.
На первый взгляд, даже названия различных показателей выглядят пугающе сложно: норма валового дивиденда, покрытие дивиденда, прибыль на акцию, цена/прибыль, рыночная капитализация и активы на акцию звучат как иностранный язык. В действительности все иначе. Однажды объясненные, эти коэффициенты становятся простыми для понимания и расчета. О каждом из них будет последовательно рассказано ниже, а затем дается практический пример для иллюстрации вычислений.
Норма валового дивиденда (Gross dividend yield)
Норма валового дивиденда — это доход, полученный акционером в виде дивиденда (без учета подоходного налога), рассчитанный в процентах от текущей рыночной цены акций.
Закономерный вопрос: зачем производить дополнительное вычисление? Ответ прост. Процент дивиденда позволяет осуществлять сравнение лишь с дивидендами, выплаченными той же компанией в предыдущие годы. Норма валового дивиденда обеспечивает возможность реалистичного сравнения дивидендных доходов, получаемых на акции различных компаний.
Покрытие дивиденда (Dividend cover)
Покрытие дивиденда показывает, во сколько раз прибыль после уплаты налогов, приходящаяся на обыкновенные акции, превышает, или «покрывает», выплаченный валовой дивиденд.
В данном случае под словом «прибыль» (earnings) имеется в виду прибыль после уплаты налогов, приходящаяся на обыкновенные акции материнской компании, без учета экстраординарных статей.
Покрытие дивиденда может рассматриваться как показатель «запаса прочности», обеспечиваемого превышением дохода над валовым дивидендом. Если покрытие дивиденда равняется 1,0, это означает, что весь чистый доход, то есть прибыль после уплаты налогов, был потрачен на выплату дивидендов акционерам. Если покрытие дивиденда меньше 1,0, что иногда случается, то в действительности акционерам выплатили часть капитальной стоимости их акций, замаскированную под дивиденд. Это может быть сознательным решением правления, столкнувшегося с неутешительной прибылью по итогам года, и намеренного продемонстрировать уверенность в будущем путем сохранения того же уровня дивидендных выплат в центах на одну акцию, который был в предыдущем году.
Послание, которое стоит за таким решением, заключается в следующем: «Не волнуйтесь, в будущем году спад не продолжится». Однако в действительности это означает, что для сохранения уровня дивидендных выплат компании, возможно, потребовалось увеличить овердрафт и новый финансовый год ей придется начать с возросшим бременем процентных платежей на счете прибылей и убытков.
Для любой компании важнейшим источником финансирования является нераспределенная прибыль, остающаяся после уплаты корпоративного налога и приемлемых дивидендов акционерам. Котируемой компании следует ориентироваться на выплату достойного дивиденда и при этом иметь коэффициент покрытия выше 2,0, то есть больше прибыли должно оставаться в компании для финансирования роста и развития, чем выплачиваться акционерам в качестве дивиденда.
Прибыль на акцию (Earnings per share)
Прибыль на акцию выражается в центах и представляет собой годовую прибыль, разделенную на средневзвешенное число акций в обращении в течение года.
Рост прибыли на акцию является важнейшим показателем прибыльности котируемой компании, поскольку он учитывает не только доход от продаж, но также влияние процентных платежей и общий уровень налогообложения компании. Таким образом, прибыль — это весь доход, заработанный для акционеров, а не только сумма выплаченных дивидендов, и, кроме того, она обеспечивает финансирование без дополнительной эмиссии акций.
Когда выпускаются дополнительные акции, например:
- путем выпуска «прав» (см. ниже) для существующих акционеров, чтобы финансировать расширение деятельности,
- для оплаты покупки другой компании, вместо оплаты деньгами,
- для продажи менеджерам в рамках схемы опционов на акции,
то средневзвешенное число акций в обращении увеличивается и, если доходы не возрастают в той же пропорции, прибыль на акцию сокращается. Для характеристики подобной ситуации часто используют выражение «разводнение прибыли на акцию».
Выпуском «прав» (Rights issue) называется дополнительный выпуск акций с оплатой деньгами для существующих акционеров пропорционально количеству акций, находящихся в собственности каждого из них. Например, выпуск «прав» 1 за 4 означает, что каждый акционер получает право купить 1 дополнительную акцию на каждые 4 акции, которыми он уже владеет. Если речь идет о котируемой компании, то акционер имеет возможность продать «права» вместо того, чтобы покупать дополнительные акции. При этом он получит некую сумму, отражающую разницу между рыночным курсом акций и подписным курсом акций нового выпуска.
Целью котируемой компании должна быть максимизация роста прибыли на акцию в средне- и долгосрочной перспективе и недопущение ее уменьшения или отсутствия роста в любой год. Наиболее успешные котируемые компании достигают ежегодного роста прибыли на акцию свыше 20% (по формуле сложных процентов) на протяжении десятилетия и более.
Цена/прибыль (Price-earnings ratio)
Коэффициент «цена/прибыль», часто называемый «отношение РЕ», ежедневно публикуется в газете «Файнэншл таймс», наряду с показателями нормы валового дивиденда, покрытия дивидендов и иной информацией об акциях котируемых компаний.
За рыночный курс акции принимается биржевая цена закрытия предыдущего дня, публикуемая в финансовой прессе.
Например, если для нескольких сотен компаний разных отраслей средний показатель «цена/прибыль» составляет 12,9, то это можно интерпретировать следующим образом: цена акции типичной компании в 12,9 раза превышает прибыль, заработанную компанией в предыдущем году в расчете на одну акцию.
В целом, когда отношение «цена/прибыль» какой-то компании выше, чем среднее для данного сектора, то фондовый рынок ожидает, что эта компания в обозримом будущем достигнет более высоких, чем в среднем, доходов на акцию, оправдывающих более высокую оценку ее акций. В определенных обстоятельствах объяснение может быть совершенно иным. Например, на рынке могли широко распространиться слухи о возможном поглощении данной компании, и курс ее акций уже значительно вырос в предвкушении цены, которую предложит покупатель.
Никогда нельзя забывать, что анализ курсов акций и особенно предсказание их будущих изменений не сводятся к простому вычислению различных показателей. Иначе сделать состояние на фондовом рынке было бы проще простого. На практике даже самые искушенные управляющие инвестиционных фондов допускают иногда дорогостоящие ошибки в своих оценках.
Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь
Источник https://nesrakonk.ru/whats-difference-between-capital-market-and-stock-market/
Источник https://ru.talkingofmoney.com/what-s-difference-between-capital-market-and-stock-market
Источник https://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA:_%D1%81%D1%82%D1%80%D1%83%D0%BA%D1%82%D1%83%D1%80%D0%B0