Внебиржевой рынок ценных бумаг — что это, отличия от биржевого

Чем отличается фондовый рынок от внебиржевого?

Вторичный рынок – это рынок, на котором торгуются уже выпущенные ценные бумаги и финансовые инструменты. Он включает как биржи, так и внебиржевой рынок. Биржа – это официально учрежденная фондовая биржа, на которой торгуются ценные бумаги, и на ней установлен определенный набор правил для участников.

Когда торговля осуществляется через биржу, она находится под надзором биржи и, таким образом, обеспечивает надлежащее соблюдение всех правил и положений. И наоборот, внебиржевой рынок ценных бумаг, известный как OTC, является дилерским рынком ценных бумаг, который представляет собой децентрализованный и неорганизованный рынок, на котором торговля осуществляется по телефону, электронной почте и т. д.

Разница между фондовым и внебиржевым рынками подробно обсуждается ниже.

Сравнительная таблица

Определение ОТС

Внебиржевой рынок или OTC – это децентрализованный рынок ценных бумаг, не котирующихся на бирже, не имеющий определенного физического местонахождения. Фирмы/лица, участвующие в торговле, напрямую ведут переговоры через сеть связи, такую как телефонные линии, электронные письма, компьютерные терминалы и пр. Торговля на внебиржевом рынке также называется внебиржевой торговлей из-за отсутствия официальной биржи.

Как правило, те компании, которые не соответствуют требованиям фондовой биржи для листинга своих акций, торгуют ими на внебиржевом рынке. Торговля происходит между двумя компаниями или финансовыми учреждениями. Финансовые продукты, такие как облигации, деривативы, валюта и пр., в основном торгуются на OTC.

Это дилерский рынок, на котором они покупают и продают финансовые продукты на свой счет, и инвесторы могут напрямую связываться с дилерами, которые заинтересованы в продаже своих акций или облигаций. Или они могут поговорить с брокерами, которые обнаруживают дилеров, предлагающих акции по лучшей цене.

Дилеры, открывающие рынок для определенных ценных бумаг, указывают цену, по которой они собираются купить акцию, называемую ценой спроса (бид), а курс, по которому они собираются продать акции, называется ценой предложения (аск). Здесь под бид-аск спредом понимается сумма, оставшаяся между ценой спроса и предложения, указывающая наценку дилера.

Определение биржи

Биржа – это биржевой рынок, который относится к централизованному и регулируемому финансовому рынку, на котором ценные бумаги, биржевые товары, деривативы и т. д. листинговых компаний покупаются и продаются между биржевыми маклерами и трейдерами.

Цены на ценные бумаги, такие как акции, долговые обязательства, корпоративные облигации и т. д., определяются рыночными силами спроса и предложения. Торговля на бирже может производиться в физическом торговом месте, таком как помещения и т. д., или на электронной платформе, то есть веб-сайте.

Биржа имеет ассоциацию лиц (зарегистрированных или незарегистрированных), обычно называемых брокерами. Они созданы с целью регулирования торговли ценными бумагами среди населения и компаний в целом. Биржа устанавливает ряд правил для фирм и брокеров, которые участвуют в торговле ценными бумагами.

Особенности биржи

• Торговля ценными бумагами. Первая и главная функция фондовой биржи – предоставить формальную платформу для торговли ценными бумагами и их ликвидации, когда инвестору необходимо обналичить их по преобладающей рыночной цене. Более того, это дает инвестору возможность изменять свой инвестиционный портфель, когда это необходимо.
• Установление цены. Биржевой рынок является одним из лучших примеров совершенной конкуренции из-за присутствия на рынке множества покупателей и продавцов. Поскольку рынок прозрачен, вся необходимая информация доступна, поэтому проводятся активные торги, и таким образом определяется цена.
• Сбор средств. Фондовая биржа – обычное дело для компаний и правительств, которые собирают средства на рынке, предлагая ценные бумаги для продажи широкой публике.
• Мобилизация сбережений. Люди вкладывают свои сбережения в фондовый рынок, чтобы получать хорошую прибыль и зарабатывать деньги на своих инвестициях. Таким образом, сбережения населения мобилизуются и направляются фондовыми биржами, инвестируя их деньги в различные сектора, которые приносят высокую прибыль.
• Торговля подержанными ценными бумагами. На бирже торгуются только те ценные бумаги, которые ранее были выпущены компаниями посредством публичного предложения на первичном рынке.

Ключевое различие между фондовым и внебиржевым рынками

Разницу между биржей и внебиржевым рынком можно ясно увидеть по следующим причинам:

1. Биржа подразумевает торговую биржу, которая может быть организацией или учреждением, на котором размещается рынок, где между покупателями и продавцами торгуются акции перечисленных компаний. С другой стороны, внебиржевой рынок является децентрализованным рынком, на котором покупатели ищут продавцов и, наоборот, общаются друг с другом через компьютерную сеть или по телефону.
2. На внебиржевом рынке дилеры играют роль маркетмейкеров, поскольку они указывают цену, по которой ценные бумаги и другие финансовые инструменты покупаются и продаются между участниками. И наоборот, в случае биржи фондовая биржа является маркетмейкером, поскольку цены определяются силами спроса и предложения.
3. Компании, которые не соблюдают правила и требования биржи, часто торгуют своими ценными бумагами на внебиржевом рынке, как правило, это небольшие компании. В отличие от этого, крупный бизнес обычно выходит в листинг и торгует своими акциями через биржу.
4. Одно из основных различий между ними состоит в том, что торговля присутствует физически, при этом используется метод открытого протеста. Напротив, у OTC нет физического местонахождения, все работает по телефону или на компьютере.
5. На бирже торговля осуществляется только в рабочее время. Напротив, на внебиржевом рынке торговля ведется круглосуточно.
6. Что касается прозрачности, внебиржевой рынок не так прозрачен, как биржа, где участники имеют полную информацию и знания о торгуемых ценных бумагах.
7. В случае биржи рассматриваются только стандартизованные продукты с точки зрения качества и количества, в то время как в случае OTC контракты настроены в соответствии с требованием.
8. Из-за краткосрочного дисбаланса между спросом и предложением на внебиржевом рынке нет механизма, позволяющего остановить резкие максимумы или минимумы цен на ценные бумаги. Однако на бирже эти дисбалансы цен регулируются путем прекращения торговли конкретными акциями на бирже, что позволяет дополнительным участникам восстановить рыночное равновесие.

Заключение

В конце обсуждения мы можем сказать, что фондовый рынок явно на шаг впереди внебиржевого рынка по определенным причинам, например, он обеспечивает ликвидность для обналичивания ценных бумаг, когда это необходимо, прозрачность с точки зрения доступности информации, гибкость в изменении инвестиционного портфеля в любое время, меньший риск и поддержание справедливой цены.

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Внебиржевой рынок ценных бумаг — что это, отличия от биржевого

Биржа не является единственной площадкой, предоставляющей инвесторам возможность заключения сделок купли-продажи активов. Альтернативой ей предстает внебиржевой рынок, позволяющий любому физическому лицу, обладающему достаточным капиталом, заводить счет и осуществлять работу с акциями и другими активами. Что такое внебиржевой рынок акций, как продать или купить активы на нем, какие инструменты можно использовать, в чем его отличия от биржевого?

Что значит внебиржевой рынок ценных бумаг

Внебиржевой рынок, иначе называемый ОТС (от англ. over-the-counter, что дословно переводится как «внебиржевой»), представляет собой инструмент для работы инвесторов с ценными бумагами за пределами биржи, а также служащий площадкой для заключения сделок между контрагентами.

Суть внебиржевого рынка состоит в долгосрочном инвестировании с целью получения дивидендных доходов по причине нечастого изменения котировок и упразднения значимости ликвидности финансов.

В определение внебиржевого рынка входят понятия организованного и неорганизованного рынков.

Идея организованного внебиржевого рынка состоит в наличии определенной площадки, деятельность которой, в свою очередь, направлена на процесс объединения заявок контрагентов. По сути, такой принцип работы кажется идентичным работе привычной биржи, однако в случае с рассматриваемым рынком средства инвестора не защищены, но при этом он имеет возможность выводить в разы больше денег, чем на бирже.

Отличие неорганизованного рынка ценных бумаг от организованного состоит в отсутствии четко регламентированных требований, ориентируемых на предмет совершения сделок. Ее участники самостоятельно договариваются обо всех тонкостях проводимой операции. Неорганизованный рынок отличается повышенной степенью риска и большим количеством мошеннических операций, производимых на нем.

Одними из наиболее популярных и надежных внебиржевых площадок является MOEX Board — своеобразная доска объявлений Московской биржи для купли-продажи акций. У Санкт-Петербургской биржи тоже есть своя внебиржевая секция СПбМТСБ. Частные лица дополнительно могут воспользоваться иностранной внебиржевой системой Instinet или площадкой SecondShares, предназначенной для торговли ценными бумагами непубличных компаний.

Отличие внебиржевого рынка от биржевого

Внебиржевой рынок, в отличие от биржевого, не имеет строгих правил проведения операций купли-продажи, не ориентирован на акции и бонды наиболее надежных эмитентов, а также не обладает гарантией осуществления сделки ввиду отсутствия участия площадки.

Важно! Некоторые внебиржевые рынки обладают гораздо большей степенью централизации. Так, на рынке стандартизованных производных финансовых инструментов устанавливаются строгие параметры срочных контрактов, а заключение сделок с центральным контрагентом является гарантией их исполнения.

Однако существуют и положительные аспекты различий между рынками. Например, в работе с внебиржевым рынком отсутствует формальная структуризация работы, ввиду чего инвестор может осуществлять сделки в любой удобный для него временной промежуток и из любого места, а также потенциально обеспечивается более высокая доходность, нежели на биржевом рынке.

Как торговать ценными бумагами на внебиржевом рынке

Для получения доступа к торгам участнику внебиржевого рынка достаточно открыть брокерский счет у аккредитованного брокера. Также стоит отметить, что официальной цены на товар на внебиржевом рынке не существует, что позволяет брокеру устанавливать любую выгодную для него цену.

Проведение любых сделок в пределах внебиржевых площадок происходит по следующему принципу: клиент связывается с брокером и озвучивает желаемый результат от вложений, далее, принимая работу, брокер называет цену инвестиции, включающую процент за оказываемую им услугу, составляющий основной источник прибыли брокерской компании.

Как купить акции на внебиржевом рынке

Для приобретения акций существует два основных метода. Первый заключается в необходимости совершения звонка трейдеру и подачи ему торгового поручения, отталкиваясь от которого трейдер сможет понять, за какую стоимость и в каком количестве инвестор готов купить ценные бумаги. Второй же состоит в работе непосредственно с самой площадкой, позволяющей находить выгодные цены и сводить контрагентов для заключения сделок. О том, как купить акции на бирже, мы уже рассказывали.

Преимущества и недостатки внебиржевого фондового рынка

Преимущества внебиржевого рынка:

1. Широкий горизонт возможностей, предоставляемый инвесторам за счет большого количества разнообразных эмитентов и ценных бумаг.
2. Низкая динамика движения котировок.
3. Более высокая доходность.
4. Отсутствие строго указанного времени, в рамках которого инвестору необходимо провести сделку.

Недостатки внебиржевого рынка:

1. Отсутствие гарантий проведения сделки.
2. Низкая ликвидность активов.
3. Физические лица не обладают возможностью самостоятельно вести переговоры с контрагентом об основополагающих аспектах сделки.
4. Инвесторы ограничены в выборе инструментов, предназначенных для работы с рынком.
5. За сделки на рынке брокеры берут большую комиссию, нежели на бирже.

Кто может торговать на внебиржевом рынке

Внебиржевой рынок в большинстве своем предназначен для опытных инвесторов, которые по той или иной причине остались не удовлетворены условиями проведения сделок на бирже. Также рынок практичен в использовании для контрагентов, желающих иметь между собой непосредственную связь в процессе ведения переговоров. Также на внебиржевом рынке заключаются крупные сделки с большими объемами акций или облигаций.

Важно! Торговать на внебиржевом рынке могут только квалифицированные инвесторы. Неквалифицированным этот рынок полностью недоступен, даже при условии прохождения тестирования.

Биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг

Биржевой рынок ценных бумаг или фондовая биржа – это организованный рынок ценных бумаг, торговля в котором осуществляется строго по установленным правилам и графику в течение биржевой сессии. На бирже проходят листинг только ценные бумаги надежных эмитентов. Критериями прохождения листинга являются размер чистого дохода компании, стоимость активов и размер выпускаемых акций.

Основными задачами фондовой биржи являются создание необходимых условий для торговли и обслуживания, взамен чего участники торгов оплачивают комиссии, ежегодные взносы, а также вносят плату за листинг.

Функциями фондовой биржи являются:

• Организация публичных торгов на сертифицированном оборудовании и с помощью высококвалифицированных сотрудников биржи;
• Разработка и реализация биржевых контрактов;
• Регулирование котировок ценных бумаг;
• Биржевой арбитраж (разрешение конфликтов интересов и споров, возникающих в ходе биржевых торгов);
• Страхование участников торговли от резких скачков цен и хеджирование;
• Гарантирование исполнения сделок.

В настоящее время в мире насчитывается более 200 бирж, крупнейшими из которых являются: Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская, Шанхайская, Гонконгская, Франкфуртская.

Первая фондовая биржа, которая существует до сих пор, была открыта в 1602 году в Амстердаме, где осуществлялись торги не только различными товарами, но и ценными бумагами, при этом техника торговли в обоих случаях была одинаковой. Допуск на биржу был свободный, и любой человек мог участвовать в торгах. Долгое время на бирже обращались только акции Объединенной Ост-Индской компании, государственные облигации Голландии и облигации администраций крупнейших городов страны. В середине XVIII в. На Амстердамской бирже уже котировались 44 вида ценных бумаг.

Внебиржевой Рынок Ценных Бумаг

Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой сферу обращения ценных бумаг, не допущенных к биржевой торговле. Чаще всего это акции небольших компаний, которые не прошли листинг из-за ограниченного выпуска в обращение или недостаточной надежности.

Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным:

Организованный Внебиржевой Рынок

Организованный внебиржевой рынок – это рынок, где торговля осуществляется по строго установленным правилам. Ценные бумаги перед допуском к обращению на рынке проходят процедуру листинга, которая немного мягче, чем на фондовой бирже, но компаниям предъявляются требования по величине активов, количестве обращающихся акций и числу дилеров, которые готовы котировать данные акции. Торговля на организованном рынке осуществляется между профессиональными посредниками – дилерами.

Автоматизированная система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ), созданная в США в 1971 году, является крупнейшим в мире организованным внебиржевым рынком. По рыночной капитализации NASDAQ является вторым в мире рынком после Нью-Йоркской биржи.

Неорганизованный Внебиржевой Рынок

Неорганизованный внебиржевой рынок характеризуется тем, что торговля происходит стихийно и без каких-либо всеобщих правил, покупатель весь риск берет на себя. При этом условия сделок оговаривается между покупателем и продавцом, а информация о совершенных сделках нигде не фиксируется.

Источник https://ardma.net/finansy/treyding/fondovyy-i-vnebirzhevoy-rynok-otlichiya/

Источник https://www.finam.ru/publications/item/vnebirzhevoiy-rynok-cennyx-bumag-chto-eto-otlichiya-ot-birzhevogo-20200917-16430/

Источник https://www.ifcmarkets.com/ru/about-forex/exchange-and-over-the-counter-markets-of-securities