Что такое акции и как в них инвестировать

Содержание

Искусство оценки. Как правильно выбирать акции для инвестиций

Акция ВТБ стоит около 5 копеек, акция «Норникеля» — около 11 000 рублей. Казалось бы, ответ на вопрос о том, какая бумага дешевле, очевиден. Однако в действительности цена акции — это просто цифра, которая сама по себе ничего не значит.

Количество акций может быть как очень маленьким, так и крайне большим. Если стоимость одной бумаги в сотни раз меньше другой — это скорее говорит о том, что у одного из эмитентов количество акций значительно больше, чем у другого.

Например, у ВТБ больше пятикопеечных акций, чем у «Норникеля» бумаг за 11 000 рублей. Акции «Норникеля» стоят дорого, потому что их мало. Бумаги ВТБ стоят дешево, потому что их много. Таким образом, нужно сравнивать не цены на акции, а стоимость всего бизнеса.

1. Узнайте стоимость компании

По-другому стоимость компании называется рыночной капитализацией. Допустим, вы выбираете между банком ВТБ и «Норникелем». Чтобы узнать, как фондовый рынок оценивает публичную компанию, умножьте стоимость ее акции на их общее количество. По итогам этих нехитрых вычислений вы увидите, что компания «Норникель» стоит примерно в два раза дороже ВТБ:

Капитализация рассчитывается на основе цены акций, которая постоянно меняется. Данные в таблице приведены на 17.11.2017

То, что стоимость акций варьируется от копейки до десятков тысяч рублей, является спецификой российского рынка. Так сложилось исторически. В США акции в основном торгуются по цене в диапазоне от $1 до 100.

Если стоимость акции американской компании чрезмерно растет — бумаги делятся, чтобы цена оставалась в границах этого коридора. В этой связи в США разница между ценами акций не столь значительна, как в России.

Следует помнить, что капитализация компании на бирже — это мнение инвесторов о том, сколько она должна стоить. Решения о покупке ее акций могут приниматься по разному: кому-то нравится бренд, кто-то пытается оценить качество бизнеса. Для тех, кто выбирает последний вариант, самый быстрый и верный способ оценить качество — узнать, насколько прибылен бизнес компании.

2. Сравните цену и качество

Акция публичной компании — это доля в бизнесе. Чтобы понять, сколько она должна стоить, нужно оценить, как скоро вложения в конкретного эмитента окупятся. С одной стороны, компания может вернуть инвестору деньги только одним способом: поделиться прибылью, то есть, заплатить дивиденды.

С другой стороны, помимо выплаты дивидендов, компания может направить свою прибыль на развитие бизнеса. Тогда финансовые показатели эмитента могут улучшиться, и его акции подорожают. В любом случае вы или сразу вернете часть денег, или ваша доля подорожает.

Чтобы оценить стоимость акции, сравните ее цену с прибылью компании:

Если вы разом купите все акции ВТБ по нынешней цене и его годовая прибыль не изменится — значит вам понадобится примерно 13 годовых прибылей, чтобы вложение окупилось. Или, другими словами, 13 лет. Если на таких же условиях купить «Норникель» — он окупится примерно через 10 лет. Выходит, по соотношению цена/прибыль акция «Норникеля» за 11 000 рублей выгоднее, чем акция ВТБ за 5 копеек.

Формулы для такой оценки акций называются мультипликаторами. Это производные показатели, которые отражают соотношение между финансовыми результатами компании (прибыль, выручка, долги, капитал) и ее капитализацией.

Мультипликатор капитализация/прибыль (P/E, price/earnings) показывает, через сколько лет инвестиция окупится, если цена акции и прибыль компании останутся на том же уровне.

Хотя прибыль у бизнеса постоянно меняется, P/E является базой для расчета. Сравним «Газпром» и Netflix:

Если в следующем году прибыль «Газпрома» вырастет в два раза, P/E снизится до 1,55 и, если цена акции и прибыль сохранятся на том же уровне, вложения в эту компанию окупятся в два раза быстрее. Если же прибыль Netflix вырастет в два раз – инвестиции в этот сервис все равно окупятся только через 228 лет.

Есть еще один полезный мультипликатор — прибыль/капитализация (E/P, earnings/price). Он показывает, сколько процентов вы потенциально можете заработать за год на дивидендах и изменении стоимости акции, если цена акции и прибыль компании останутся на том же уровне.

Чтобы посчитать E/P, разделите годовую прибыль на капитализацию и умножьте результат на 100, чтобы получить процент:

Какой метод расчета вы бы ни выбрали, помните, что это просто теоретический прогноз. В такой модели предполагается, что цена акции зависит только от прибыли и не учитывается влияние внешнеэкономических факторов, новостного фона и общественного мнения.

Сами по себе мультипликаторы P/E и E/P показывают только то, дешево или дорого стоит компания. Они ничего не говорят о том, эффективен ли бизнес.

3. Инвестируйте в бизнес, а не в формулы

Бизнес бывает разным. Например, нефть и газ — это консервативные отрасли, которые уже прошли стадию быстрого развития и сейчас относительно стабильны. IT и медиабизнес — наоборот, инновационные сектора рынка, где неизвестная компания за несколько лет может выбиться в лидеры.

Низкий P/E, как у «Газпрома», показывает, что стоимость акций компании вряд ли упадет ниже, – вероятнее, она вырастет. Однако это не означает, что вложения в эту компанию являются хорошей инвестиционной идей. Это значит лишь то, что она дешево стоит. С другой стороны, если Netflix в следующие 10 лет будет ежегодно удваивать прибыль, как он делал до сих пор – не важно, что у него высокий P/E. Инвестиции в эту компанию окупятся гораздо быстрее.

Вот несколько советов, как оценивать качество бизнеса:

Разбирайтесь в бизнесе. Узнайте, на чем компания зарабатывает, чем владеет, какова ее долговая нагрузка.

Смотрите динамику. Прибыль, которую компания получает на основном бизнесе, называется операционной. Например, «Газпром» зарабатывает большую часть денег, продавая газ. Допустим, он продаст крупную часть бизнеса и получит разовый доход, благодаря чему его годовая прибыль вырастет в два раза. Второй раз продать уже не получится, а значит в следующем году прибыль будет меньше. Чтобы правильно оценить доходы, посмотрите динамику прибыли компании за последние несколько лет. Данные можно найти в бесплатных финансовых сервисах, например Google Finance, Yahoo Finance, Investing.com и Tezis.

Принимайте решения сами. Акции долго могут быть недооцененными или переоцененными. В целом рынок может долго ошибаться, но когда вы формируете портфель ценных бумаг, вам все равно нужно от чего-то оттолкнуться. Что-то должно стать фундаментом. Показатель P/E является хорошей базой. Он не предскажет, сколько вы заработаете за год, будет ли у компании прибыль или убытки, но вы будете понимать, на что способен ваш портфель.

Что такое акции и как в них инвестировать

Знаете ли вы, что большинство людей, входящих в список Forbes 400 самых богатых в мире, увеличили свое состояние, вкладывая деньги в акции? Этот финансовый инструмент стал одним из самых доходных способов вложений капитала на долгий срок. И чтобы его не потерять, нужно понимать основы инвестирования в них.

Что такое акции

Акция — это ценная бумага, которая даёт право на владение и управление частью уставного капитала акционерного общества. Все акционерные общества выпускают акции, а потом размещают их. Размещение возможно как среди заранее ограниченного круга лиц, так и путём открытой подписки (IPO). Как правило, на рынке нельзя купить акции закрытых (в современной трактовке закона — непубличных) акционерных обществ, можно лишь открытых (публичных). На фондовых биржах могут обращаться только акции публичных АО — неорганизованный («уличный») рынок в этой статье не рассматривается из-за специфических (и немалых) рисков.

Все, кто приобретает акцию, становятся владельцами доли компании. Инвесторы вкладывают деньги в различные ценные бумаги как в инструменты для получения прибыли.

Раньше акции печатали на бумаге. Но сейчас их и выпускают, и хранят в бездокументарной форме. Информация о покупке или продаже ценной бумаги проходит по специальным депозитным счетам. Записи о сделках ведут депозитарии и регистраторы. Для этого они получают специальную лицензию ЦБ РФ. Акции, которые обращаются в торговых системах бирж, специально туда «заводятся». Мы не будем в рамках данной статьи описывать тонкости ведения счетов «депо», но важно запомнить: на бирже переход ценных бумаг от одного владельца к другому происходит быстро и дёшево.

Какие бывают акции

Акции выпускают двух видов:

обыкновенные — наиболее распространённый вариант — он даёт право на участие в голосовании на собрании акционеров, но не гарантирует получение дивидендов;
привилегированные — дают преимущественное право на получение дивидендов — к примеру, процент от прибыли бизнеса или процент от номинальной стоимости акции. Но в голосовании владелец сможет принять участие, только если АО не платило дивиденды по привилегированным акциям в предыдущем периоде. Также привилегированные акции голосуют по важнейшим вопросам, связанным с реорганизацией АО, изменением их статуса, и другим (полностью см. ст. 32.4 Закона «Об акционерных обществах»). Типы акций, которые выпускает эмитент, перечисляют в уставе. Там же прописывают правила выплаты дивидендов акционерам.

Прежде чем инвестировать в акции, изучите устав, чтобы понять, на какие виды выплат сможете претендовать и в какой очерёдности.

Как инвестировать в акции онлайн

Рядовые инвесторы отечественных и зарубежных компаний покупают ценные бумаги не для того, чтобы получить контрольный пакет, а для заработка. Трейдеры инвестируют в акции, чтобы заработать на одном или сразу двух направлениях:

Дивиденды — один из источников дохода инвестора, если компания, акции которой куплены, успешна и делится частью прибыли со своими акционерами. Но часто руководство принимает решение направить деньги на развитие компании — тогда дивиденды могут не выплачивать годами.
Разница между стоимостью акции в момент покупки и продажи. Никто не покупает ценные бумаги с расчётом на падение — наоборот, все хотят заработать. Поэтому, прежде чем брать акции в свой портфель, изучите перспективы бизнеса. Также установите предельные цены, при достижении которых акцию нужно продать или докупить.

Приобрести акции можно двумя способами — на бирже или вне её. Второй вариант рискованнее. Там можно заключить сделку по цене выше или ниже среднерыночной. Кроме того, продать акцию «на улице» сложнее.

На бирже котировки видны и доступны всем участникам торгов. Перед допуском к сделкам биржи проверяют компании. По всем акциям, обращающимся на бирже, регулярно публикуется финансовая отчётность. Разумеется, и на бирже торгуются ценные бумаги компаний с неблагополучным финансовым положением. Махинаторы устраивают «разгон» дутых котировок: когда никому не нужные бумаги формально перепродаются друг другу, и цена акций фиктивно дорожает. Когда котировка «надувается», бумагу начинают покупать жертвы аферистов, организаторы продают акции и «уходят в закат». Но на бирже есть хотя бы возможность прочесть исходники.

Какие акции купить в первую очередь

Прежде чем купить акции на онлайн-бирже, посмотрите, в какой котировальный список входит эмитент. На бирже существует такое понятие как «листинг» — включение ценных бумаг компаний-эмитентов в список финансовых инструментов, доступных к торгам.

Акции первого списка или листинга — это акции компаний самых надёжных и ликвидных компаний. Это высшая лига.
Акции второго листинга менее надёжны по сравнению с первым. Обороты по ним меньше, компании не такие крупные, но они отчитываются и размещают информацию о себе, как и на первом уровне.
Акции третьего уровня листинга. У биржи низкие требования к таким компаниям. Ценные бумаги должны быть лишь зарегистрированы по закону, а АО должно раскрывать основную информацию о себе. Многие опытные инвесторы и аналитики фондовой биржи не советуют вкладывать неопытным инвесторам деньги в активы третьего уровня, это удел профи.

Цену на акции и информацию о ценных бумагах российских компаний можно найти на сайте Московской биржи. Акции зарубежных компаний торгуются на Санкт-Петербургской бирже. В последнее время это классическое разделение стало стираться: Московская биржа стала развивать сектор зарубежных ценных бумаг, а Петербургская — российских. Кстати, в реальности Санкт-Петербургская биржа тоже находится в Белокаменной на улице Долгоруковская. Но место расположения биржи не имеет значения для частного инвестора — сделки в наш век совершаются через брокера с лицензией и по компьютерной сети. Так что покупать и продавать акции на столичных биржах можно не покидая Волгоград или Хабаровск.

Топ−10 российских акций

В рейтинг 10 российских компаний, акции которых выросли сильнее всего за предшествующий год, попали:

Как начинающему инвестору выбрать компанию для инвестирования

На фондовом рынке торгуются акции большого количества эмитентов. Новичку, который только вступает на путь долгосрочных инвестиций на основе фундаментального анализа акций, легко потеряться в этом многообразии.

В этой статье разберём, где искать кандидатов на попадание в персональный инвестиционный портфель и с каких компаний начинать исследование. Ведь может потребоваться проанализировать немало бизнесов, чтобы найти «ту самую» акцию, которая полностью отвечает целям индивидуальной инвестиционной стратегии.

Стоит ли изучать все компании на бирже?

Когда знаменитого американского инвестора Уоррена Баффетта спросили, с какой из 27 тысяч публичных компаний, представленных на фондовом рынке США, лучше начать, он ответил: «Начните с буквы “А”…»

Посыл заключается в том, что долгосрочному фундаментальному инвестору стоит иметь представление о каждом бизнесе, совладельцем которого он потенциально может стать. Поэтому желательно запастись терпением и начать методичное исследование одного эмитента за другим от а до я (или от a до z).

На длинном горизонте времени такой совет действительно может помочь, ведь только изучив все компании, доступные на бирже, инвестор будет уверен в том, что не упустил ценный актив. Тем более что в России список доступных для покупки эмитентов в разы скромнее, чем в США.

Например, на Московской бирже торгуется около тысячи акций и депозитарных расписок. Это гораздо меньше, чем 27 тысяч, однако я бы рекомендовал сузить данный круг ещё сильнее, чтобы не закопаться в большом количестве малоликвидных историй с повышенным риском и сложной спецификой бизнеса, в которой может быть весьма нелегко разобраться начинающему инвестору.

Просто представьте: если уделять спокойному и тщательному изучению каждого бизнеса (в свободное от основной работы время) хотя бы одну неделю, то на исследование тысячи компаний может уйти больше 19 лет.

Это слишком большой срок для новичка, поэтому стоит сделать шорт-лист компаний для исследования, включив в него несколько десятков эмитентов.

Рассмотрим, по каким принципам его можно сформировать.

Начать с отечественного рынка

В том, чтобы начать исследование компаний с российских эмитентов, есть свои преимущества.

По естественным причинам российскому инвестору проще понять специфику своего рынка, разобраться в особенностях работы компаний, ведущих основную операционную деятельность в России.
Можно посетить офис компании и посмотреть, как бизнес работает с клиентами и партнёрами; приобрести продукцию или услуги эмитента, чтобы оценить их качество. Можно купить одну акцию и съездить на собрание акционеров, чтобы послушать менеджмент и составить своё впечатление о руководстве компании и отношении к акционерам.
Для российских бизнесов ниже инфраструктурные риски, что особенно актуально в период усиления геополитической напряжённости, когда ценные бумаги со статусом иностранного эмитента оказались заморожены на неопределённое время.
Доступно много материалов на родном языке. Есть возможность изучать информацию о компании на сайте бизнеса, читать финансовые отчётности и слушать интервью менеджмента и мажоритарных акционеров на русском языке, что упрощает процесс исследования.

На 9 июня 2022 г. на Московской бирже торгуются акции и депозитарные расписки около 200 российских эмитентов — всё ещё слишком много для первоначального исследования, поэтому сужаем список дальше.

Начать с наиболее ликвидных и крупных компаний

На российском фондовом рынке условно выделяется несколько эшелонов акций.

Первый эшелон. В нём сосредоточены наиболее ликвидные акции с миллиардными дневными оборотами и огромным бизнесом. Чаще всего это экономикообразующие предприятия — лидеры или даже монополисты в своём сегменте рынка.
Второй эшелон. В нём находятся компании поскромнее, с оборотами около нескольких десятков миллионов рублей. Зачастую это тоже достаточно крупные бизнесы по российским меркам, которые занимают ведущие позиции в своей отрасли.
Третий эшелон. Здесь сосредоточены низколиквидные эмитенты. Дневной оборот на бирже по этим компаниям может не превышать нескольких сотен или даже десятков тысяч рублей. Считается, что инвестиции в компании из третьего эшелона сопряжены с повышенным риском, но и потенциал роста здесь может быть значительно выше в силу относительно небольшого размера и невысокой ликвидности.

Я бы советовал на первом этапе ограничиться исследованием акций первого эшелона, в котором сосредоточены наиболее крупные и надёжные компании. Затем можно перейти к изучению акций второго эшелона — где также есть достаточно интересных для инвестиционного анализа компаний. И лишь затем, набравшись опыта в фундаментальной оценке бизнеса, заняться исследованием компаний из третьего эшелона или сместить фокус внимания на зарубежные рынки и попробовать себя в изучении акций наиболее ликвидных иностранных эмитентов.

Формируем список

В первом уровне листинга Московской биржи на лето 2022 г. находились около 50 акций и депозитарных расписок российских эмитентов. Количество эмитентов чуть меньше, поскольку некоторые компании размещают на бирже сразу несколько типов акций (обыкновенные, привилегированные или депозитарные расписки).

Рассмотрим список эмитентов первого уровня листинга, отсортированных по капитализации (от большей к меньшей). Именно в таком порядке я бы сам начинал исследование публичных компаний.

Список российских компаний первого уровня листинга на Московской бирже

Рис. 1. Источник: сайт Московской биржи

Если тратить на изучение одной компании около одной недели, то меньше чем за год инвестор будет иметь представление обо всех наиболее крупных и ликвидных российских эмитентах, акции которых представлены на Московской бирже. И наверняка после их изучения он сможет выявить сразу несколько кандидатов на попадание в индивидуальный инвестиционный портфель.

Далее можно перейти к списку второго уровня листинга, где находится ещё более двух десятков эмитентов.

Список российских компаний второго уровня листинга на Московской бирже

Рис. 2. Источник: сайт Московской биржи

Также можно обратить внимание на компании, которые имеют статус иностранных эмитентов, поскольку зарегистрированы за рубежом, но фактически их основные активы находятся в России и основная деятельность связана с нашей страной.

Таким образом, список может пополниться ещё примерно двумя десятками компаний.

Список акций иностранных эмитентов с российскими корнями на Московской бирже

Рис. 3. Источник: сайт Московской биржи

Для многих компаний в строке «Капитализация» стоят прочерки, что связано с введением временных ограничений для иностранных эмитентов, акции которых торгуются на российском рынке. Некоторые компании из данного списка со временем будут перерегистрироваться в России, чтобы избежать ограничений ЦБ РФ и Московской биржи.

Такого перечня компаний хватит примерно на пару лет вдумчивого изучения — примерно столько времени у меня самого ушло на формирование «костяка» личного инвестиционного портфеля.

Это лишь один из возможных способов формирования шорт-листа компаний для изучения. Вы можете дополнить или изменить этот список, а также сформировать свой на иных принципах, которые ближе к вашей стратегии и пониманию рынка.

В следующей статье мы обсудим, с чего начать изучение эмитента фундаментальному инвестору, который планирует покупку ценных бумаг на долгосрочную перспективу.

Источник https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/353007-iskusstvo-ocenki-kak-pravilno-vybirat-akcii-dlya-investiciy

Источник https://www.vbr.ru/investicii/help/investicii/cto-takoe-akcii-i-kak-v-nih-investirovat/

Источник https://journal.open-broker.ru/investments/kak-vybrat-kompaniyu-dlya-investirovaniya/