Как анализировать акции для инвестирования
Покупая акцию, вы приобретаете долю в бизнесе и становитесь акционером. Понять перспективность той или иной компании – это не только количественная оценка ее справедливой стоимости, но все чаще и качественная оценка перспектив бизнеса.
Поделиться
Инвестиционный горизонт и форма получения доходности
Инвестор рассчитывает на получение доходности на вложенный капитал. При выборе акции для инвестиционного портфеля важно понимать, в чем заключается инвестиционная привлекательность той или иной бумаги. Для одних акций источником возврата могут стать дивиденды. Эту условную группу акций часто называют «акциями стоимости», и здесь чаще всего встречаются зрелые компании, присутствующие в сложившемся сегменте рынка / в отрасли и предпочитающие возвращать прибыль акционерам через дивиденды или обратный выкуп, а не инвестировать в развитие (так как чаще всего внутренняя норма рентабельности новых проектов ниже, чем стоимость капитала). Эти акции наиболее устойчивы, особенно если имеют отношение к нецикличным отраслям.
Для других компаний основой инвестиционной привлекательности является успешный рост бизнес-направлений, инвестиции в исследования и разработки (R&D) и создание новых продуктов или целых рынков. Это – «акции роста», доли в бизнесе «компаний-единорогов» из технологического сектора, делающие ставку на изменения. Поскольку в эти акции закладываются высокие ожидания будущего роста основных финансовых показателей, данные бумаги оцениваются рынком значительно выше, чем акции зрелых компаний. Многие даже являются переоцененными в текущий момент, но инвесторы готовы дать эту премию и переплатить сейчас в надежде на участие в перспективном бизнесе.
Дивидендная стратегия
Это одна из самых простых стратегий инвестирования в акции. Если необходимо сформировать дивидендный портфель, то здесь на помощь может прийти история выплаты компанией дивидендов, она часто доступна в мобильном приложении брокера. Хорошая дивидендная акция обладает положительной историей выплаты дивидендов – они увеличиваются или по крайней мере не снижаются из года в год, а дивидендная доходность (отношение годового дивиденда к стоимости акции) достаточно высока.
Здесь есть особенности. Как правило, у компаний из секторов, ориентированных на внутренний спрос (телекоммуникации, электроэнергетика, розничная торговля или недвижимость), размер дивиденда относительно стабильный (без резких колебаний год от года), но и доходность может уступать компаниям из цикличных (сильно связанных с экономическими циклами) секторов – в России это нефтегазовая отрасль и металлургия. В отдельные моменты благодаря позитивной конъюнктуре рынков сбыта они могут предложить дивидендную доходность выше 10%.
Даже если у компании положительная история дивидендных выплат и высокая текущая дивидендная доходность, нужно оценить ее способность поддерживать эти выплаты в будущем.
Здесь на помощь может прийти аналитика от брокера – в отчетах часто можно увидеть прогнозные дивиденды на следующие 1-2 года.
Для инвесторов, которые конвертируют сбережения в инвестиции, дивидендная доходность – это наиболее понятная альтернатива ставке по депозитам или купонной доходности облигаций. В среднем портфель российских акций по структуре индекса Мосбиржи сейчас обеспечивает доходность 6-7% годовых. Дивидендная стратегия оптимальна для горизонта инвестирования 1-3 года.
Анализ акций с высоким потенциалом роста
Покупка акций с высоким потенциалом роста – это более комплексная стратегия, и здесь потребуется больше параметров для анализа. Во-первых, важно понимать перспективность бизнеса и источники его роста, а также попытаться предугадать, какие качественные изменения могут произойти. Во-вторых, необходимо оценить, какой набор позитивных факторов и части будущего роста уже включен в стоимость акций. В отличие от дивидендной стратегии здесь горизонт инвестирования составляет минимум 3 года, оптимально – 5-10 лет.
Хорошая компания – это не всегда хорошая акция, потому что перспективные бизнесы могут уже иметь высокую инвестиционную оценку, и можно легко переплатить. Самостоятельно провести подобный анализ можно, но достаточно сложно и трудозатратно. Поэтому хорошим источником информации являются аналитические отчеты брокера. Главное, на что стоит обратить внимание, – это присвоенная акции рекомендация (покупать, держать или продавать) и целевая цена на 12-месячном горизонте.
Анализ количественных показателей
Если хотите проанализировать объект инвестирования самостоятельно, для начала определитесь с тем, какое влияние на бизнес оказывают тенденции в экономике и каким образом бизнес будет расти в будущем. Здесь помогут презентации самой компании и прогнозы, которые менеджмент дает на ближайшую перспективу. Обычно эти документы доступны в разделе для инвесторов на сайте компании.
В финансовой отчетности стоит уделить внимание уровню операционной и чистой рентабельности и долговой нагрузке. Компании с низкой рентабельностью, существенными долговыми обязательствами и слабым денежным потоком имеют повышенный кредитный риск.
Затем стоит оценить мультипликаторы. Упрощенно можно посмотреть на акцию в терминах окупаемости вложений. Для этого рассчитываем мультипликатор P/E (цена/прибыль), который отражает сколько годовых прибылей (текущих) мы платим за приобретаемую долю в компании. Для российских акций в среднем это соотношение сейчас составляет 8x, для иностранных – часто превышает 18x.
Но мультипликаторы не всегда хорошо отражают перспективы бизнеса. Например, для быстрорастущих бизнесов в сфере ИТ обычным явлением становится его убыточность или минимальная прибыль при высоких (>20%+) темпах роста выручки. Эти компании, как правило, направляют все средства в развитие и не платят дивиденды, но при этом получают высокую оценку, поскольку инвесторы готовы платить за возможность участия в перспективном бизнесе с прицелом, что компания в будущем станет одним из лидеров отрасли, выйдет на прибыль и начнет возвращать средства акционерам.
Основные качественные критерии
Здесь подход опирается больше не на количественные показатели, а на качественные – понимание бизнеса и его перспектив, сила бренда, технологичность, вера в менеджерскую команду, способную реализовать свои планы и создать акционерную стоимость. Вложения в акции роста – это инвестиция не в настоящее (дивидендный поток), а в будущее, основанное на новом экономическом укладе и прорывных технологиях.
Мир вступил в четвертую промышленную революцию, основанную на квантовых вычислениях, больших объемах данных, возобновляемой энергетике, дополненной реальности, искусственном интеллекте, роботизации, блокчейне и интернете вещей. Однако понимание привлекательной рыночной ниши не всегда помогает нам отобрать акцию, которая может показать кратный рост стоимости на горизонте следующих 5-10 лет. Обращающиеся бумаги могут включать достаточно высокие ожидания инвесторов и быть переоцененными. История показывает, что из 10 компаний успеха в своих начинаниях добьются максимум 1-2, остальные будут поглощены или разорятся.
Диверсификация
Формируя портфель, важно следовать золотому правилу инвестирования – диверсификации. Эту мысль отлично отражает принцип основателя одного из крупнейших в мире хедж-фондов Bridgewater Associates Рэя Далио:
Иметь несколько качественных, не связанных друг с другом потоков доходности лучше, чем всего один. А знать, как сочетать потоки доходности, – даже важнее, чем уметь выбрать хорошие потоки доходности.
Другими словами, важно не только правильно выбирать и диверсифицировать потоки доходности, но и сочетать их таким образом, чтобы снизить риск, а значит повысить шансы на «выживаемость» вашего инвестиционного портфеля в любых рыночных условиях на максимально длинном горизонте. Чаще всего этого удается достичь через включение в портфель не только акций, но и облигаций, драгоценных металлов, биржевых фондов и других альтернативных инвестиций. Доходность этого «всепогодного» портфеля будет более стабильной, а риски потери капитала – сниженными.
Как стать собственным биржевым аналитиком
Невозможно быть успешным трейдером, не представляя себе механизмы функционирования рынка. Принимая решения о покупке ценных бумаг или инвестировании, не стоит ориентироваться только на чужие рекомендации (хотя учитывать мнение профессионалов нужно). Важно знать, на какие показатели следует обращать внимание при инвестировании, как поведёт себя рынок в той или иной ситуации и т. д. К примеру, умение самостоятельно определять динамику роста акций сулит вам большие выгоды: зная, как анализировать рынок акций для инвестирования, вы сможете не просто разово заработать на акциях той или иной компании, а делать это систематически. Кроме того, умение самостоятельно проводить анализ ситуации на рынке позволит вам сэкономить на услугах аналитика.
С чего начать, если вы никогда не занимались аналитикой
Начать заниматься новым делом всегда сложно, особенно в случае с анализом рынка, где начинающего трейдера ожидает масса незнакомых понятий и теоретических выкладок. Приготовьтесь к тому, что вам придётся усвоить много новой информации. Начните с изучения общих сведений и понятий, разберитесь в специфике трейдинга и инвестирования — с этим вам будут рады помочь наши многочисленные статьи. Кроме того, вам пригодятся различные экономические порталы и новости, именно там можно найти свежие данные.
Понимание того, как примерно осуществляется биржевой анализ, позволит вам подойти к главному вопросу — какие торговые операции интересны именно вам. Это важно учитывать, поскольку два основных направления анализа рынка — фундаментальный и технический — используются для разных операций. Фундаментальный анализ деятельности компаний помогает инвесторам понять их преимущества при помощи различных коэффициентов и индикаторов, а трейдера больше заинтересуют графические фигуры, применяемые в техническом анализе. Для проведения успешных торговых операций стоит научиться правильно анализировать рынок, используя в работе все доступные методы.
Все торговые операции можно классифицировать по их длительности:
- дейтрейдинг, или интрадей (открытие и закрытие торговой позиции в течение одного дня);
- краткосрочная торговля, или шорт (несколько дней);
- долгосрочная торговля, или лонг (от 30 дней).
В зависимости от того, какие инвестиции вы считаете наиболее привлекательными, выбирайте торговые операции и, соответственно, применимые к ним методы анализа.
Методы анализа фондовых рынков
Существует три основных метода анализа — фундаментальный, технический и интуитивный. Первые два типа лучше подходят для разных операций, третий более универсален и может использоваться для проведения анализа рынка в любом случае. Теперь поговорим о каждом из них более подробно.
Фундаментальный анализ применяется для оценки конкретной компании, точнее, её бизнеса. Его стоимость, по мнению инвесторов, равна цене акций, поэтому инвесторы ищут акции по более низкой цене, рассчитывая на её рост в будущем. Поиск т. н. недооценённых компаний — дело непростое и требует тщательного анализа по многим показателям. Как правило, в первую очередь инвесторы учитывают чистый доход компании, размер её денежного потока, стоимость активов и пассивов, различные финансовые коэффициенты, ВВП страны и т. д. Из этого складывается оценка бизнеса, которая сравнивается с текущей ценой акций. Если по расчётам компания получается недооценённой, то инвестор может с большой уверенностью вкладывать в неё деньги: вложения окупятся.
Технический анализ используют для оценки спроса и предложения, определяющих цену акции в настоящий момент. Он предполагает использование не цифр и коэффициентов, а графиков. Множество графических фигур с причудливыми названиями отражают динамику цен и позволяют сделать вывод о перспективности тех или иных акций, предсказывая рост или падение их стоимости. Объём торгов — ещё один объективный показатель акций, который используется в техническом анализе рынка. Количество сделок на единицу времени показывает спрос на ту или иную акцию и позволяет сделать выводы о тенденциях роста или падения цен.
Интуитивный анализ заключается во внимательном изучении биржевых новостей. Отчёты о доходах компаний, аналитические прогнозы и другие сводки могут повлиять на цену акции самым прямым образом. Кроме того, сейчас даже твиты политиков или других известных личностей могут способствовать росту или падению цен. Поэтому крайне важно учитывать всю поступающую информацию и считаться с ней: это позволит идти в ногу со временем.
Другие возможности анализа
Помимо ситуации на рынке, можно анализировать и другие показатели. В большей степени это полезно инвестору, однако и трейдеры смогут сделать для себя определённые выводы из полученной информации.
В зависимости от выбранного метода анализа, можно обратить внимание на разные показатели. К примеру, как трейдера, так и инвестора заинтересует размер будущей прибыли акций. Для этого рассматриваются различные виды доходов и расходов компании, валовая и чистая прибыль и на основе анализа делаются выводы о прибыльности и рентабельности предприятия.
Ещё одним видом анализа, который могут рассматривать и трейдеры, и инвесторы, является конкурентный анализ отрасли на рынке. Он оценивает общую ситуацию в отрасли, её перспективы, силы конкурентов и вероятные варианты их действий. Такой масштабный анализ позволит понять перспективы сразу нескольких компаний и всей отрасли в целом.
Для рассмотрения бизнес-модели компании часто применяется SWOT-анализ (SWOT — аббревиатура от англ. strengths, weaknesses, opportunities, threats). Согласно ему, анализируются объективные сильные и слабые стороны компании, а также потенциальные возможности и угрозы. С помощью такого анализа инвестор может оценить факторы, оказывающие влияние на бизнес компании.
Анализ финансовой отчётности компании — ещё один хороший способ определиться с инвестициями в тот или иной бизнес. Этот анализ использует вертикальный, горизонтальный и коэффициентный метод: обычно они применяются в совокупности.
Заключение
Как мы видим, умение анализировать фондовый рынок очень полезно. Используя три основных вида анализа, а также другие показатели, вы сможете непредвзято оценивать перспективы той или иной компании, акций и, конечно, получения прибыли.
Если вы всё же не готовы заниматься анализом рынка самостоятельно, воспользуйтесь услугой «Ваш финансовый аналитик» — и получайте инвестиционные идеи от профессиональных аналитиков «Открытие Брокер».
7 ключевых показателей для быстрого анализа акций перед покупкой
Фото: facebook
61497
Инвесторы, которые недавно пришли на рынок, сталкиваются с огромным количеством информации по ценным бумагам. На рынке несколько тысяч акций и множество подходов и способов, как их анализировать.
Но для инвесторов, которые понимают, что начинать нужно с малого, изучение основных правил анализа рынка, а также терминологии, поможет сформировать общее понимание и представление об эффективности деятельности компании и ее акциях. Ниже приведены семь основных параметров, на которые начинающему инвестору стоит обратить внимание перед совершением сделки.
Далее идет мнение от первого лица эксперта USNews World Report Уэйна Даггана.
1. Прибыль на акцию (EPS)
Когда дело доходит до публикации финансовых отчетов, один из самых важных параметров – это прибыль на акцию. Отчеты публикуются ежеквартально и показывают, сколько компания получила прибыли в расчете на одну акцию за отчетный период. Чем выше EPS, тем лучше.
Но продолжительный рост EPS может стать призывом к осторожности. Компании могут получать прибыль от продажи активов, также EPS может увеличиться при сокращении расходов. Здесь важно понимать, что привело к росту данного показателя.
Прибыль на акцию может дать инвесторам представление о том, насколько эффективно работает бизнес-модель компании.
Выручка является показателем того, как компания ведет свой бизнес. Положительная динамика роста выручки может быть индикатором того, как компания развивает свой бизнес. Такие быстрорастущие компании, как Amazon и Netflix, на протяжении многих лет не показывают положительную прибыль на акцию, так как инвестируют прибыль для освоения новых рынков и развивают разные направления деятельность.
В то же время компании, которые оказываются под давлением, как например ритейлер Macy’s, генерируют стабильную прибыль, но ее выручка сократилась на 11% за последние пять лет.
3. PEG ratio
Соотношение цены акции с прибылью на акцию и ожидаемой прибыли – PEG. Показатель является одним из способов объединить прибыль, рост выручки и стоимость акции в одно значение – это модификация показателя P/E.
P/E – это соотношения цены акций и прибыли на акцию. Чем выше коэффициент P/E , тем больше инвесторы готовы платить за каждый доллар заработанной компанией, но данный параметр показывает, что было в прошлом. PEG, это (P/E)/G, где G – годовой прогноз роста EPS.
Значение коэффициента PEG ниже 1, представляет собой хорошее значение при выборе акции, а значение PEG выше 2, свидетельствует о переоцененности актива.
4. Соотношение заемных и собственных средств (Debt-equity ratio)
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на один доллар собственных средств, и является показателем финансовой устойчивости. Если прибыль и рост выручки идут в одном направлении, то единственной проблемой компании, которая скрывается за кадром – это задолженность предприятия.
Если компания полагается на кредиты для поддержания своего роста, то она уязвима. Инвесторы могут счесть компанию некредитоспособной и ужесточить условия займов.
Соотношение долга к собственному капиталу менее 0,1 является идеальным, но все, что выше 0,5, может быть признаком потенциальных проблем в будущем.
5. Прогноз руководства компании
Акции оцениваются не только на основе прошлых или текущих результатов деятельности компаний, но и на основе ожиданий будущих результатов.
Многие компании при публикации своих квартальных финансовых результатах проводят пресс-конференции, на которых раскрывают свои прогнозы на следующий квартал или до конца года.
Представители компании раскрывают собственные внутренние ожидания по выручке и/или прибыли на акцию, а также отраслевые показатели такие, как рост числа подписчиков или продажи в одном магазине. Стоимость акций часто реагирует на прогноз значительнее, чем на показатели прибыли и доходов в текущем квартале.
6. Рекомендации аналитиков
Помимо внутреннего прогноза компании, одним из лучших источников информации об акциях являются аналитические отчеты. Эксперты из инвестиционных банков таких, как Morgan Stanley и Goldman Sachs, периодически выпускают подробные отчеты по отдельным акциям, которые включают финансовые прогнозы, рейтинги акций, а также 12-месячные целевые значения для цены акций.
Котировки акций часто реагируют, когда аналитики повышают или понижают свои оценки или корректируют цели по цене. Аналитические прогнозы далеки от совершенства, но внимание к их обновлениям помогает инвесторам оставаться в курсе важных проблем, стоящих перед компанией и ее инвесторами.
7. Дивидендная доходность
Цена акций колеблется ежедневно, но надежные эмитенты выплачивают дивиденды, как часы, каждый квартал.
Усредненное значение на акцию из индекса S&P 500 составляет около 2% дивидендной доходности. Дивидендная доходность у иностранных ценных бумаг на американском рынке выше 3% считается высокой.
Однако компании могут сократить свои дивиденды в любое время, поэтому инвесторам следует быть осторожными при выборе акций, которые выплачивают дивиденды выше 5%.
Источник https://finuslugi.ru/navigator/stat_kak_analizirovat_akcii_dlya_investirovaniya
Источник https://journal.open-broker.ru/investments/kak-stat-sobstvennym-birzhevym-analitikom/
Источник https://fomag.ru/news/7-pokazateley-dlya-bystrogo-analiza-aktsiy-pered-pokupkoy/
