Что выбрать — открытый паевой фонд или доверительное управление?
Прежде всего выясним, что подразумевают под собой оба формата и чем они отличаются.
Паевой фонд предполагает вложения средств в порядке коллективного сбора, в результате чего у каждого инвестора оказывается определённое количество паёв. Пайщики вкладывают свои средства (порог входа как правило достаточно низкий, в УК «Открытие» — от 1000 руб.), а управляющая компания и непосредственно портфельные управляющие отвечают за развитие фонда и рост его доходности.
В рамках доверительного управления управляющий осуществляет операции с активами инвестора на фондовом или срочном рынке. Таким образом, инвестор передаёт денежные средства управляющей компании для инвестирования на определённый срок с целью получения прибыли. При доверительном управлении право собственности остаётся у владельца активов, а посредник (доверительный управляющий) распоряжается ими в его интересах.
Чтобы разобраться, какой из инструментов вам подойдёт, рассмотрим преимущества каждого из них.
Главное, почему механизм открытых паевых фондов остаётся одним из самых привлекательных форматов инвестирования, — безусловная поддержка со стороны властей (в первую очередь — ЦБ РФ). Расскажем подробнее.
Первым преимуществом открытых паевых фондов является надёжность. В формат паевого инвестиционного фонда встроен многоуровневый контроль. Управляющая компания только управляет, сами ценные бумаги хранятся отдельно — в специализированном депозитарии. Без его проверки и одобрения не проводится ни одна транзакция. Кроме того, специализированный депозитарий следит за правильностью расчёта стоимости пая и корректностью операций, связанных с выдачей, погашением и обменом паёв. Учёт прав на паи ведёт ещё одна независимая структура — регистратор. Кроме того, весь процесс проходит в зоне ежедневного надзора Банка России.
Эта конструкция хорошо себя зарекомендовала. За всю историю российской индустрии паевых фондов, с начала 90-х гг. ХХ века, не было ни одного случая, когда бы интересы инвесторов пострадали от недобросовестных действий участников рынка или в их портфелях находились не те активы, за которые управляющая компания отчитывается. Это подтверждает надёжность и юридическую защищённость паевого инвестфонда по сравнению с доверительным управлением. В этой связи, инвестируя в формате доверительного управления, из-за меньшей юридической защищённости необходимо работать с крупной и известной компанией. Малоизвестной компании доверять свои активы не стоит, поскольку при доверительном управлении они не защищены от злоупотреблений — такова особенность формата.
Налоговое преимущество. Все доходы, которые образуются внутри фонда, не облагаются налогами и в полной сумме реинвестируются. В этом отношении инвестирование через фонд существенно отличается и от самостоятельных операций на фондовом рынке, и от доверительного управления. Потому что если облигация куплена в рамках доверительного управления, то купон по ней подпадает под налоговое обложение: таким образом, купонная выплата придёт уже очищенной от налога по ставке 13–15%. Аналогично — с дивидендами и другими доходами. Также инвестору в фонде нет необходимости платить НДФЛ ежегодно, даже если было закрыто много сделок. Налог платится только в момент погашения пая. Если инвестор инвестировал краткосрочно, то его финансовый результат практически не изменится. Но если инвестиция была многолетней, если 3—5—10 лет капитал рос без всяких налогов, то на выходе налоговые выплаты могут составить ощутимую сумму. Вплоть до величин, измеряемых двузначными значениями процентов. Например, если инвестор, вложив 1000 руб., в течение десяти лет получал среднегодовую доходность 15% годовых, то в случае уплаты налога 13% в конце этого срока он получит прибыль 3650 руб. А если бы он уплачивал в качестве налога 13% прибыли каждый год, то результат составил бы 3410 руб. — почти на 7% меньше. Это тоже делает инвестирование в паевой фонд привлекательным вариантом, особенно инвестирование долгосрочное.
Третье преимущество паевого фонда — инвестиционный налоговый вычет. При владении паями более трёх лет не облагаются НДФЛ суммы прибыли, не превышающие 3 млн рублей в год. Это покрывает потребности большинства инвесторов на российском рынке, включая состоятельных лиц. Можно размещать на рынке десятки миллионов рублей и не платить НДФЛ.
Но и у доверительного управления есть преимущества, которые следует отметить.
Первое преимущество — возможность вносить/забирать деньги в долларах США (и в другой иностранной валюте). У открытого паевого фонда такой опции нет. Для многих клиентов, особенно состоятельных, это принципиально. Они уже имеют определённый объём средств в долларах и не готовы их конвертировать в рубли, получать паи, потом снова ждать конвертации и так далее. Если в момент конвертации произойдёт существенный скачок курса, ситуация может стать особенно неприятной. Хотя сейчас процедура выдачи/оплаты паёв стала достаточно быстрой, и риски такого рода минимизированы. Однако есть клиенты, которые предпочитают инвестировать в валюте. Для них доверительное управление — правильный выбор.
Второе преимущество доверительного управления — дивиденды с американского рынка. В рамках открытого (и биржевого) паевого фонда предусмотрен налог с дивидендов по американским акциям по ставке 30%.
Кроме того, если речь идёт об очень обеспеченных клиентах, инвестирующих сотни миллионов рублей, для них могут быть реализованы индивидуальные стратегии. Индивидуальное доверительное управление предполагает персональное финансовое планирование, в связи с чем инвестиционный портфель соответствует пожеланиям конкретного клиента.
Открытый паевой фонд сегодня более востребован ввиду налоговых преимуществ и многоуровневой системы контроля. Тем не менее те сильные стороны, которыми обладает формат доверительного управления, могут оказаться для некоторых инвесторов решающими. В любом случае, выбор за клиентом. Мы же советуем вне зависимости от выбранного инструмента не ориентироваться на короткий срок инвестирования (до трёх лет), ведь на таком отрезке времени движение котировок в большей мере будет зависеть от слабо поддающихся прогнозированию нефундаментальных факторов — потоков ликвидности, настроения инвесторов, заголовков в СМИ, эмоциональных решений плохо информированных участников рынка под влиянием жадности или страха. А вот на горизонте от трёх лет на первый план для результатов инвестирования выходит рост финансовых показателей компании. Поэтому чем дольше инвестор на рынке, тем лучше его результат.
Не терпится внедрить наши советы в работу? Откройте счёт в компании «Открытие Инвестиции» – здесь можно торговать как самостоятельно, так и под руководством профессионалов. А если в процессе появятся вопросы – задайте их через форму обратной связи. Постараемся ответить как можно подробнее!
Что такое доверительное управление. Объясняем простыми словами
Доверительное управление — это передача активов инвестору или другому доверенному лицу для более выгодного распоряжения ими.
За управление активами доверительный управляющий получает вознаграждение, которое может определяться в виде твёрдой денежной суммы или в процентном отношении от полученных доходов. Кроме того, доверительный управляющий имеет право на возмещение расходов, понесённых им в связи с совершением сделок в отношении активов.
При доверительном управлении право собственности остаётся у владельца активов, а посредник (доверительный управляющий) распоряжается ими в его интересах. Вместе с тем полномочия доверительного управляющего по распоряжению активами не являются безграничными — законом (или договором) могут быть предусмотрены ограничения в совершении отдельных действий.
Гражданский кодекс России трактует доверительное управление широко, его объектами могут быть:
- предприятия и другие имущественные комплексы;
- недвижимое имущество;
- ценные бумаги;
- исключительные права;
- деньги, предназначенные для инвестирования.
Пример доверительного управления недвижимостью. У собственника есть квартира в Москве, а сам он живёт за границей. Он может заключить договор доверительного управления с риелторской компанией, чтобы она: сдавала жильё в аренду, следила за сохранностью квартиры, решала все вопросы с жильцами, а владельцу перечисляла ежемесячную плату. Конкретные обязательства сторон указывают в договоре. Управление недвижимостью нужно будет зарегистрировать в Росреестре как ограничение прав (обременение имущества).
Самый распространённый вид доверительного управления — это распоряжение деньгами и ценными бумагами клиента для проведения операций на фондовом рынке. Управлять этими активами могут только организации, имеющие лицензию Центробанка на работу с частными инвесторами; их называют управляющими компаниями.
Есть управляющие компании банков (например, «Сбер управление активами», «Альфа-Капитал»), паевых инвестиционных фондов (ПИФов), негосударственных пенсионных фондов (НПФ), страховых компаний (например, «Ингосстрах-Инвестиции») и т. д.
Доверительное управление учреждается ещё в двух случаях:
- необходимости управления наследственным имуществом, например, доли в бизнесе, паи, ценные бумаги;
- государственными и муниципальными служащими, которые не хотят полностью расставаться со своим бизнесом, ценными бумагами.
В последнем случае, согласно Федеральному закону [«О противодействии коррупции] (https://login.consultant.ru/link/?req=doc&demo=2&base=LAW&n=385033&dst=132&date=07.10.2021), чиновник, который владеет ценными бумагами (долями участия, паями в уставных (складочных) капиталах организаций), обязан в целях предотвращения конфликта интересов передать принадлежащие ему ценные бумаги (доли участия, паи в уставных (складочных) капиталах организаций) в доверительное управление.
Пример употребления на «Секрете»
«В России 583 000 инвесторов вкладывают деньги в фондовый рынок не сами, а пользуются услугой доверительного управления. Таковы данные Центробанка по итогам первого квартала 2021 года».
(Глава инвестиционного департамента компании Inventum Анастасия Тарасова — о том, что такое доверительное управление инвестициями.)
Нюансы
Доверительное управление финансовыми активами имеет ряд плюсов и минусов.
Среди положительных сторон:
- инвестору не нужно разбираться в биржевых инструментах;
- управляющая компания может приобрести для неквалифицированного инвестора ценные бумаги, которые он сам не сможет купить;
- низкий порог входа — например, в паевых инвестиционных фондах (ПИФах);
- вложения, сделанные управляющей компанией, могут принести больший доход, чем депозиты.
- приходится платить комиссию за обслуживание даже при отсутствии прибыли. В среднем раз в квартал взимается 1–2% от вложенной суммы. Кроме того, возможны комиссии за вход в стратегию инвестирования, за её успех и за досрочный выход из программы. Комиссия за успех может составлять от 5 до 20% от суммы дохода;
- нет гарантий прибыли и даже сохранности денег, в отличие от депозита;
- в некоторых компаниях невозможно вывести средства по первому требованию клиента, это может занять до 20 дней.
Различают индивидуальное и коллективное управление ценными бумагами. При индивидуальном управляющая компания распоряжается деньгами каждого клиента отдельно. При коллективном активы нескольких инвесторов объединяют в общий инвестиционный портфель.
Доход
без лишних забот
Поможем выбрать доверительного управляющего всего за пару минут!
Подбор индивидуальных
решений в режиме онлайн
Доходность стратегий
подтверждена Московской Биржей Наши решения разработаны таким образом, чтобы инвестор мог получать точную информацию по результатам управления активами на ежедневной основе.
Сумма вложений –
от 50 000 рублей
Доход управляющего напрямую
зависит от прибыли инвестора
Результаты операций всех управляющих подтверждены Московской Биржей
Доверительное управление – оптимальная стратегия высокодоходного инвестирования
Большинство крупных инвестиционных компаний и банков предлагают возможность профессионального управления активами. Доверяя свои средства лицензированным управляющим, вы можете рассчитывать на грамотное распоряжение собственными финансами и доходность, превышающую ставки по депозитам.
Почему стоит доверить инвестиции профессиональному управляющему?
3 причины поручить портфель ценных бумаг лицензированному трейдеру
Управляющий заинтересован в принятии правильных инвестиционных решений, поскольку его доход напрямую зависит от прироста стоимости вашего портфеля.
Вы получаете уже готовое инвестиционное решение с ежедневным отчетом о состоянии портфеля.
Управляющий помогает определиться с оптимальной структурой активов.
Как работает инвестиционный управляющий?
1. Вы определяете инвестиционные цели,
горизонт инвестирования и уровень риска
2. Доверительный управляющий реализует выбранную вами стратегию
с учетом своего профессионального опыта
3. Вы получаете ежедневный отчет
о доходности выбранной стратегии
4. При положительном финансовом результате вы получаете доход,
а управляющий – комиссию с прибыли
4 причины выбрать доверительного управляющего на Московской Бирже
Возможность сравнить продукты ведущих операторов рынка по доходности и другим параметрам
Индивидуальный подход к каждому инвестору с учетом личных запросов и инвестиционных целей
Известные бренды УК: ВТБ Капитал, Альфа Капитал, Открытие, УралСиб, Райффайзен, АТОН и другие
Простота продукта: готовое инвестиционное решение и профессиональное управление активами
Результаты операций всех управляющих подтверждены Московской Биржей
Московская биржа –
онлайн-площадка №1 для выбора профессионального управляющего
Группа «Московская Биржа» – самая большая биржевая площадка в России, осуществляющая сделки по торговле ценными бумагами и другими активами. Эксперты компании на регулярной основе проводят проверки и раскрытие информации о доходностях всех представленных стратегий, что делает онлайн-площадку «Московской биржи» безопасным и надежным местом для выбора профессионального управляющего.
Полезное
Соц. сети
Контакты
г. Москва,
ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
Информация, представленная на данном сайте, не предназначена для принятия решений о покупке/продаже ценных бумаг, иностранной валюты и заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, а также не является рекомендацией Московской Биржи и предоставляется исключительно в информационных целях. Результаты управления активами в прошлом не гарантируют доходность в будущем.
Согласно статье 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.
Деятельностью по управлению ценными бумагами имеют право заниматься только профессиональные участники рынка ценных бумаг на основании соответствующей лицензии.
Согласно статье 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» профессиональными участниками рынка ценных бумаг являются юридические лица, которые созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации и осуществляют виды деятельности, указанные в статьях 3 — 5, 7 и 8 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».
Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России
НКО НКЦ (АО) (лицензия от 28.11.2017 № 3466-ЦК)
Источник https://journal.open-broker.ru/investments/otkrytyj-paevoj-fond-ili-doveritelnoe-upravlenie/
Источник https://secretmag.ru/enciklopediya/chto-takoe-doveritelnoe-upravlenie-obyasnyaem-prostymi-slovami.htm
Источник https://du.moex.com/du/
